关于美国企业兼并政策变化的研究.pdfVIP

总第34期 南京广播电视大学学报 2004年第1期 SumNO．34 JoumaIof Radio＆Tv Nanjing Unjvers时 NO．1．2004 关于美国企业兼并政策变化的研究 孙海渔1孙皓2 (1．南通广播电视大学，江苏南通226006；2‘上海海关高等专科学校研究所，上海201204) f摘要】美国历史上数次企业兼并热潮与美国政府对企业兼并所采取的政策和法律导向密不可分，其 近期的立法、判侧，特别是《企业并购准则》体现了对企业兼并从结构主义向强调效率的自由主义的演进。认真 研究这一变札及其经济和理论背景，对我国关于企业兼并的相关立法有重要借鉴作用。 【关键词】反垄断 企业兼并企业并购堆剜 【中图分类号】F47 【文献标识码】A 【文章编号】1009一1459(2004)叭一0055—04 20世纪八九十年代及至本世纪，美国不断掀 起企业兼并的热潮，并有愈演愈烈的趋势。美国 年三次修改，其第七条成为美国政府管制企业兼 历史上曾经历数次兼并热潮。第四次兼并浪潮始 并活动的最主要法律依据。该条款规定，“从事商 业和从事影响商业活动的任何人，不能直接或问 于70年代末，1985年兼并事件达300多起，涉及金 额3358亿美元，到高潮1988年垒年的收购兼并交接占有其他从事商业或影晌商业活动的一人的 大全部或部分股票或其他资本份额。联邦贸易委 易额达3500亿美元，涉及10亿美元以上的个案也 不断增多。90年代初期涌起、目前正在发展中的 员会管辖权下的任何人，不能占有其他从事商业 此次兼并浪潮是美国历史上的第五次兼并浪潮。 或影响商业活动的人的全部或一部分资产，如果 1997年美国企业的并购案件达9400起，并购额达该占有实质上减少竞争或旨在形成垄断”。从美 8230亿美元；1998年并购总额约达1．5万亿美元．国的司法实践看，该条规定的适用范围很广，其 比上年猛增82％，约占全球企业并购总额的62％。主体包括公司、个人企业、舍伙、合营等等，方式 上不仅包括购买股票，还包括了转让、租赁、许可 1997年10亿美元以上的并购发生了156起，1998 年后，100亿美元以上的并购也屡见不鲜。2001年等多种形式。事实上它可适用于几乎所有有害竞 年初，美国在线购并时代华纳，案值高达3500亿争而可能导致垄断的合并或联合。该条7A款还确 美元，充分显露了本次兼并浪朝强强联合的特 立了大企业的合并必须事先向联邦贸易委员会 点。而这股兼并浪潮与美国政府对企业兼并所采 和司法部反托拉斯局申报的制度。这些法条确立 取的政策和法律导向是密不可分的。 了美国政府对企业兼并实施一定程度的控制的 一、美国关于企业兼并的反垄断法律和政策 基本立场。 变化 另外，美国是典型的判俐法国家，有关企业 对企业兼并的调整一直是美国反垄断法的 兼并的大量判例也是美国管制企业兼并的重要 重要组成部分。美国在反垄断法上调整企业兼并 法律渊源。值得一提的是，在美国反垄断诉讼传 的成文法律主要是《谢尔曼法》、《克莱顿法》和 统中，逐步形成了“本身违法原则”和“合理原 《联邦贸易委员会法》及有关的修订案。其中， 则”，而企业兼并案始终遵循着“合理原则”。“合 【收稿日期】2003一12—05 【作者简介】孙海渔，男，剐教授，甫通广播电视大学；孙皓．女，研究生，上海海关高等专科学校。 万方数据 孙海渔孙培：关于爰国企业兼并政策变化的研究 理原则”是一种衡量方法，用来确定案件中的行 扩展