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INTERNATIONAL 国际 国际小额信贷机构评级研究 文 袁吉伟 国家信息中心 随着小额信贷行业规模的增大，小额信贷监管、吸引外部资金等都成为 制约我国小额信贷发展的重要因素。因而发展小额信贷评级机构将成为 促进我国小额信贷，尤其是小额贷款公司可持续发展的重要举措 小额信贷机构评级概念及应用 小额信贷机构评级概念和内涵 信用评级始于二十世纪初，距今已有百余年 的发展历史，标准普尔、穆迪、惠誉等知名评级机 构一直活跃在国际信用评级市场上。然而，小额信 贷机构（microfinance institutions，MFIs，根 据CGAP定义，小额信贷机构是专门向穷人提供金融 服务的组织，包括银行、非政府组织NGO、信用合 作社：非银行金融公司、信贷协会等）评级1996年 才开始出现，2001年扶贫协商小组（Consultative Group to Assist the Poor，CGAP）和泛美开发银 行（Inter-American Development Bank，IDB）创 立国际评级基金，旨在促进小额信贷机构评级的发 展和应用。自此小额信贷机构评级发展速度加快， 市场规模不断扩大。 小额信贷机构是专门向贫困人口提供金融服务 的组织，是实现普惠金融的重要载体。随着小额信 贷机构的发展，资金来源成为其规模扩张、服务延 伸的重要制约。同时，国际小额信贷机构缺乏信息 披露机制，行业经营非常不透明，制约了捐助者或 投资者的热情，也不利于资金的优化配置。由此， 小额信贷机构评级应运而生，通过降低市场信息不 对称性，帮助捐助者或投资者了解小额信贷机构的 运营状况和社会贡献度，为投资决策提供依据，提 高资金使用效率。从这一角度看，小额信贷评级主 从产生背景可以看出，小额信贷机构评级 要迎合了资金供给者对于小额信贷机构信息的需 与传统的信用评级是有区别的。传统信用评级 求，进一步提高行业经营透明度，帮助小额信贷机 主要是评估债务人或者债务工具到期偿付的可 构吸收外部资金。 能性；而小额信贷机构评级更多是指绩效评价 中小企业融资高层参考 / 95 国际 INTERNATIONAL （performance assessment），主要评价小额 有利于提高监管效率，有效促进整个行业的可持续 信贷机构的信用（creditworthiness）、信任 发展。诸如印度规定只有达到一定信用级别的非银 度（trustworthiness）以及卓越性（excel- 行小额信贷机构才能吸收公共储蓄，秘鲁和玻利维 lence）。因而，小额信贷机构评级要比传统信用 亚接受监管的小额信贷机构需要每个季度接受评 评级更加宽泛，所能提供的信息更丰富。如果说传 级。 统信用评级回答的是“我的债权到期能否收回”的 话，那么小额信贷机构评级则回答的是“这是否是 国际小额信贷机构评级市场现状分析 一个好的小额信贷机构”，由此帮助资金供给者决 国际小额信贷机构评级市场规模分析 策是否为某个小额信贷机构融资。 虽然小额信贷机构很多，但是其评级市场规模 小额信贷机构评级应用 还不是很大，总体呈现逐步增长态势。2000年，小 首先，提高小额信贷行业经营透明性，吸引 额信贷机构评级仍处于发展起步阶段，当时评级数 外部资金。小额信贷机构评级能够解决市场信息不 量仅为123个，伴随着整个行业的壮大，2010年小额 对称问题，提高小额信贷机构的透明性，有助于投