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教学与研究 年第 期 ##$ !# 提高存款准备金率：背景与现实分析 任淮秀，谭琼波 （中国人民大学 财政金融学院，北京 ’,+! ） ［关键词］ 存款准备金率；上调；货币政策；政策效应 ［摘 要］ 为防止货币信贷总量过快增长，并为国民经济持续健康快速发展提供稳定的货币、 金融环境，继运用中央银行票据回笼基础货币的货币政策之后，央行于 月 日宣布：经国务 , !# 院批准，中国人民银行决定从 年 月 日起，存款准备金率由现行的 调高至 。我 !# % !’ ) - + - 们认为：此次存款准备金率的上调，其意义更偏重于一种信号引导。可以说，配合其他的各项 政策和改革，央行打出了一套漂亮的“组合拳”，即：在运用多种手段收紧银根的同时，采取了 张弛有度、一紧一放的“组合拳”的方式使货币仍然能够稳定地投放市场，达到货币市场的平 衡，以此保证人民币的稳定，实现中国经济实体的健康运行。 ［中图分类号］ ［文献标识码］ ［文章编号］ （ ） .,!! / 0 !(+$!,!) !# ’$’’$( 经过数月的酝酿，中国人民银行 月 日公 定存款准备金的上调政策，这对整个经济社会的 , !# 布：经国务院批准，中国人民银行决定从!# 年% 影响是全面深远的。本文将依次分析这一政策出 月 日起，提高存款准备金率 个百分点，即存 台的背景、央行对货币政策的选择以及政策出台 !’ ’ 款准备金率由现行的 调高至 。考虑到农 的效应。 ) - + - 村信用社正处于改革试点时期，而城市信用社的 一、政策出台的背景 整顿工作尚未结束，因此对农村信用社、城市信用 社仍维持 的存款准备金率不变。此次调整的 国内方面，货币信贷增长偏快，经济存在结 ) - ! 1 目的在于防止货币信贷总量过快增长，为国民经 构性的过热。 济持续健康快速发展提供稳定的货币、金融环境。 总体看，今年前, 个月我国的货币供应量增 简单回顾历史，自 年中国人民银行行使 长继续加快，贷款增加较多。据央行初步统计， ’%, , 专门的中央银行职能、中国建立起存款准备金制 月末广义货币 余额为 万亿元，同比增长 2! !’1) 度以来，存款准备金率一共经历了+ 次调整，如表 !’1) - ，增幅比上年同期高) 1 ’ 个百分点。狭义 ’ 所示。 货币 2’ 余额为 + 1 + 万亿元，同比增长 基于对目前国际国内经济形势的考虑，