我国存款准备金率制度的操作和存在的问题.pdfVIP

经 济 论 坛 我国存款准备金率制度的操作和存在的问题 中山大学环境科学与工程学院 叶芷君 摘要：我国的存款准备金制度有着许多的独特之处，这与我国的国情密不可分，这也导致 我国存款准备金制度存在许多的问题，如造成宏观经济波动、调控效率不高、对资本市场调控 不明显等，因此我国的存款准备金制度还有很长的路要走。 存款准备金 宏观调控 操作问题 关键词： 存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算 的较低水平，因而发放贷款的收益下降或风险加大时，我国银行 需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备 体系的超额准备金率便会迅速上升，其主要原因就在于：将吸收 金占其存款总额的比例就是存款准备金率。 存款准备金制度是在 的存款放在央行的超额准备金账户上，足可使得商业银行在弥补 中央银行体制下建立起来的，世界上美国最早以法律形式规定商 吸收存款之成本之外获得净收益的好处。 简言之，对准备金提供 业银行向中央银行缴存存款准备金。 存款准备金制度的初始作用 利息，事实上相当于央行对存款货币银行提供了某种补贴。 是保证存款的支付和清算， 之后才逐渐演变成为货币政策工具， 4. 对宏观经济造成大幅波动 中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应 从股票市场看，截至 年 月末，上海市场 股平均市 2007 12 A 能力，从而间接调控货币供应量。 盈率 倍，深圳市场 股平均市盈率 倍，大大高于成熟 79.40 A 133.0 ▲▲ 一、我国的存款准备金制度 市场 15-20 倍的水平，中国股票市场已经成为全球价格水平最高 纵观全球的存款准备金制度，我国的存款准备金制度可以说 的股票市场之一。 证券市场泡沫形成主要与两方面因素有关，一 是独一无二的。 首先，我国央行是对准备金支付利息的。 长期以 是境外热钱不断涌入，二是在财富效应作用下的存款转移。 热钱 来，我们是对存款准备金提供利息收入的，而且是较高的利息收 持续涌入主要源于对新兴市场的认同和对人民币升值的预期。 入。 第二，我国的存款准备金制度对各金融机构法定存款准备金 2007 年年末，由于之前法定存款准备率调整存在时滞，其对宏观 按旬考核。 资金面的影响逐渐显现，加之中国资本市场十分的不成熟，噪音 ▲▲ 二、目前我国存款准备金制度的问题 风险十分突出，股票市场开始大幅回调，央行又继续加息、提高法 1. 难以从根本上解决银行体系流动性过剩问题 定准备金，加剧了投资者的恐慌，随后紧跟而来的金融海啸又进 存款准备金作为对冲工具，并不能从根本上减缓由于汇率高 一步促使股市下跌，直到最低的 1666 点之后，央行才有些放松货 估带来的持续的基础货币发行压力，这也正是人民银行不断调整 币政策的意图，可以说这一轮紧缩的货币政策消灭了中国刚刚产 准备水平而却难以从根本上抑制流动性泛滥的主要原因。 如果国 生的寻多中产阶级。 内汇率持续低估，结售汇制度改革不进一步取得突破，境外资金 5. 过高的法定存款准备金率加重了中小企业贷款难的问题 就会保持对人民币升值的预期， 巨大的境外资金压力无法释放， 中国在存在流动性过剩的同时又在广大的中西部地区、涉农 也就无法解决中国的流动性过剩问题。 而汇率持续低估，国内生 产业和中小企业中存在严重的