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每日研究报告出版总汇 2010 年 7 月 1 日 巴和 研究部 指数 收盘价 一日变化 (%) YTD (%) 行业研究 上证综合指数 2398 -1.2 -26.8 医疗保健：行业动态 上证B股指数 209 -0.2 -17.2 深圳成份指数 9387 -1.3 -31.5 增长趋势未改，政策迷雾重来 深圳B股指数 565 0.4 -9.7 上证180指数 5574 -1.0 -28.2 分析员：孙亮 联系人：周峰 恒生指数 20129 -0.6 -8.0 国企指数 11466 -0.6 -10.4 2010 年 1～5 月，医药制造业延续了快速增长态势。从子行业数据来看，1～ 红筹指数 3818 0.6 -5.9 5 月生物制药表现最为抢眼。短期医药板块仍需消化政策性负面影响。我们 MSCI 中国 60 -2.5 -7.2 相信行业需求仍然旺盛，提升医疗保障带来的需求释放效应持续存在，通过 改革不断“健全、规范、发展” 的战略方向明确，行业长期上升趋势并未改变。 指数 52周最高 52周最低 市盈率 板块回调过程中呈现明显的结构性分化，部分股票已经逐步回归到价值区 上证综合指数 3,478 2,382 18 上证B股指数 268 184 18 间。 深圳成份指数 14,097 9,336 n.a 深圳B股指数 651 465 17 上证180指数 8,457 5,542 n.a 食品饮料：观点聚焦 恒生指数 23,100 17,186 15 国企指数 13,863 10,231 14 经济转型期，机会更青睐大众消费品 红筹指数 4,457 3,499 18 MSCI 中国 68 52 16 食品饮料 2010 年下半年投资策略 分析员：袁霏阳、孙轶佳 国债 到期收益率 一日变化 (bp) 经济转型期，我们更看好大众消费品持续成长空间以及符合大众消费品特征 10年 3.29 -2.37 7年 2.94 -10.87 的中高端白酒、葡萄酒和黄酒投资机会。高端白酒不失短期内的估值修复机 4年 2.54 -20.80 会，但长期增长动力可能受到削弱。下半年中金投资组合包括：山西汾酒、 1年 1.88 0.70 注:6 月30日收盘价 三全食品、伊利股份、金种子、洋河股份、水井坊、张裕 A 、青岛啤酒、燕 京啤酒、ST 南方、金枫酒业，投机组合包括：海南椰岛、ST 皇台、古越龙 上证A股 深证A股 山、顺鑫农业。重点关注：山西汾酒、三全食品、伊利股份、金种子酒和洋 150