人民币国际化的独特路径及发展前景.pdfVIP

华 南 师 范 大 学 学 报 (社 会 科 学版 ) 2010年第 1期 JOURNAL OF SOUTH CHINA NORMAL UNIVERSITY 2010年2月 No．1，2010 (SOCIAL SCIENCE EDITION) Feb．，2010 人 民币国际化的独特路径及发展前景 刘 力 臻 (东北师范大学经济学院，吉林 长春 130024) 摘 要：货币国际化表现为货币作为一般等价物和投资工具的两大功能在国际空间扩展的动态过程。货币国 际化有其实现的共同条件，但在实现路径上存在差异。中国经济的固有特色决定 了人民币国际化的特色，表现为 经济基础相对薄弱与人民币国际区域化并存、经济体制变革转型与人民币国际区域化并存、全球范围的普通货币 与东亚区域货币并存以及在国际金融危机中崛起的四大特点。人民币国际化将在空间结构和货币职能上呈现出 周边化、国际区域化、国际化以及从储备货币、结算货币到投资货币的三步走态势。人民币将成为东亚货币合作中 的核心货币、国际货币合作中多元国际货币的重要一极。 关键词：人民币国际化；独特路径；发展前景 中图分类号：F822 文献标识码：A 文章编号：1000—5455(2010)Ol一0l12—06 美国次贷危机爆发前后，中国的外部经济面临 次贷危机的爆发，中国的出口出现连续零增长和负 三大风险。一是美元贬值风险。自2005年7月21 增长，与此同时，西方发达国家针对中国的贸易保护 日人民币汇率制度改革以来，美元对人民币累计贬 也越演越烈。 值20％，意味着美元形态的外汇储备损失20％!二 面对外汇储备的20％贬值、20％不 良、60％低 是外汇投资风险。外汇储备投资的基本要求是规避 效的巨大的外部风险，何以应对?从短期策略看，应 风险，安全地保值增值 ，因此不能进入充满风险的股 充分利用人民币升值的正效应减少损失。如购买技 票市场，只能进入相对安全的债券市场。中国外汇 术、人才与资源，储备生产要素；资本输出，启动和扩 储备中的3760亿美元购买了美国“两房”的次级债 大对外投资；低价收购那些因全球金融濒临破产的 券，占中国外汇储备的20％。在美国次贷危机中， 全球著名资产；调整经济结构，优胜劣汰、启动内需、 美国两大抵押贷款融资机构房地美、房利美面临破 建立精细生产方式；提前偿还外债，降低借贷成本， 产，意味着 中国外汇储备的20％的投资属不 良资 追逐引进外资的低息、无息、负息效应等。从长期的 产 !如果美国政府不救助，中国的外汇储备投资将 宏观战略看，推进人 民币国际化不失为应对全球金 直接损失20％。最终美 国政府 出手救助了 “两房”， 融危机 的重要举措之一。 但却给中国的美元国债投资带来因政府救市的巨额 一 、 货币国际化的内涵 财政赤字和通货膨胀压力导致的收益下滑的损害。 三是人民币升值的风险。一个国家的货币升值，会 (一)货币国际化是货币功能国际空间扩展的 使该国以外汇表示的出口商品价格上涨，同时以本 动态过程 币表示的进 口商品价格下降，进而导致该国外部经 货币具有作为一般等价物和投资获利的两大功 济的价格竞争力下滑。随着人民币持续升值和美国 能。货币国际化是货币两大功能国际空间扩展的动 收稿 日期：2009—12—14 基金项 目：国家社科基金重点资助项 目“开放经济内外双均衡协调发展研究”(GJA001) 作者简介：刘力臻 (1954一)，女，吉林吉林人，经济学博士，东北师范大学经济学院教授、博士生导师。