中国金融市场化改革与金融寻租竞争_从政府进入角度的分析.pdfVIP

中国金融市场化改革 与金融寻租竞争 ———从政府进入角度的分析 ● 张 杰 　 一 、集权经济体制背景下金融市场化改革的特质 政府直接进入金融资源配置过程 , 这是集权经济体制背景下金融运行的一个显著特征 。业已 进行的分权让利改革在改变政府进入方面所取得的进展只不过是转换了进入的结构 , 即由原来的 中央政府进入转换为后来的地方政府进入 , 政府进入的总体格局并未发生实质性改变 。从某种意 义上讲 , 进入结构的转换本身反而加重了政府进入的程度 。显然 , 改革本身不但没有为建立新的 金融体制创造多少条件 , 反而通过促使既有金融体制的蜕变增加了进一步改革的难度 。改革的结 果与改革的初衷相悖 , 改革本身成了改革的障碍 , 这是我们始料不及的。 事实上 , 在集权经济体制背景下进行的金融市场化改革 , 其特质是政府退出与民间部门进 入 。金融市场化无非就是变由政府配置金融资源为由民间部门配置金融资源进而在民间部门之间 确立正常的金融市场交易关系的过程 。金融市场乃至金融体制内生于民间部门的金融交易 , 这一 过程具有不可逆性 。从理论上讲 , 市场是一种秩序与规则 , 而不是分散交易的简单相加 , 或者 说 , 市场本身就是由民间部门间的零散交易行为导出来的一种制度 。在中国 , 有了民间部门就意 味着有了市场 。金融市场无非就是在金融资源配置过程中民间部门之间存在的联系或交易关系 。 在改革过程中 , 政府该做的是给民间部门以某种能力让它们去交易出一个市场制度来 , 这比政府 自己出面有意识地制造 “市场”更有效 , 也更符合制度生成的内在逻辑 。 二 、“政府驱动型”金融市场化改革过程 : 模型设定与绩效分析 基于以上讨论 , 在集权经济体制背景下 , 民间部门的进入或者使其获得配置金融资源的权力 是金融市场化改革的逻辑起点 。从理论上讲 , 民间部门的进入又必然伴随着政府作用的退出。可 是 , 在中国 , 政府不但没有从金融市场化改革过程中退出 , 反而成为主要的驱动因素 。最引人注 目的现象是 , 政府出面塑造了大量的金融民间部门并让它们按照事先设定的规则进行交易 , 以求 导出一个崭新的金融制度框架 , 而这种交易事实上具有政府 “自己与自己交易”的性质 。进一步 ( ) ( 地 , 由政府出面塑造的金融民间部门 比如国家专业银行 是一种 “混合组织” mixed organiza tion) 。在产权结构上 , 它们拥有公有金融产权 , 公有意味着风险可以外部化 ; 在利益追求上 , 它们拥有自己的偏好 , 并在分权改革中获得了追求自身利益的部分权力 。因此 , 这些金融民间部 门都具有以公权谋私利的动机与条件 。总之 , 此类金融民间部门的普遍存在是中国金融体制变革 过程中一个十分特殊的现象 , 导致中国金融市场化改革走形的大部分原因即在于此 。 ( ) ( ) 下面我们借助于一个简单模型 如图 1 所示 来做具体分析 。首先给出以下假定条件 : 1 在某一特定时期内, 民间部门与政府部门对金融改革与发展的作用总量是一定的 ,