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理财产品专辑 我国碳金融理财产品研究 摘要：近年来，各银行在我国国内市场开始试水碳金融理财产品，并取得一定成效。本 王明贤 文对我国碳金融理财产品的发展现状、面临问题进行了全面分析，在此基础上对发展碳 王大贤 金融理财产品提出了相关建议。 关键词：碳金融 理财产品 碳排放 低碳经济的潮涌不仅带来了银行经营理念的 理财产品，占被调查银行的 14.8%。从产品品种 变化，也带来了低碳金融的商机，这促使银行业在 看，已发行的碳金融理财产品全部为挂钩国外市场 低碳金融领域的探索开始日益深化。近年来，各银 股票、指数、基金或者期货合约的结构性产品，期 行开始试水碳金融理财，并取得了较好的社会反响 限从半年至 6 年不等，尚无基于联合国清洁发展机 和较好的回报。总体来说，我国碳金融理财产品起 制（CDM）、依托国内碳排放权交易而开发的理财 步良好，发展前景广阔，但对低碳经济发展的战略 产品（见表1）。 推动作用尚未有效发挥。 （二）到期实际收益率总体较低，且不确定性 较大 碳金融理财产品的发展现状 总体看，只有深圳发展银行发行的“聚财宝” （一）银行碳金融理财产品发行数量少，全部 飞越计划 2007 年 6 号理财产品、中国银行发行的 为挂钩国外碳金融市场的结构性产品 “汇聚宝”二氧化碳挂钩理财产品到期收益率较好， 在笔者对 27 家银行的调查中，只有中国银行、 最高超过了 10%，其余理财产品的实际收益率均 深圳发展银行、荷兰银行和汇丰银行发行过碳金融 未超过 5%（见表 2）。受国外市场波动较大的影 32 中国债券 2010.9 理财产品专辑 响，2008 年以后发行的理财产品收益率普遍不理 在顾虑，持观望态度；部分曾经发行产品的银行由 想，绝大部分为 0 或接近 0，深圳发展银行发行的 于前期产品收益率不理想，在金融危机后将理财产 “聚财宝”飞越计划 2008 年 2 号等产品因挂钩标的 品重心转向了风险较低、产品标的波动相对较小的 收市价达到自动 市场，对碳金融 终止条件而被终 理财产品也持观 止。因此，已发 望态度。 行的碳金融理财 （五）多数 产品面向的目标 银行对碳金融理 客户主要是风险 财产品的前景预 承受能力中等及 期较好 以上的客户群体。 基于对低碳 （三）以往碳 经济未来发展趋 金融理财以“气