第09-2章 现金管理(gxf).pptVIP

练习：1.某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。 ???要求： ???(1)计算最佳现金持有量。 ???(2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。 ???(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。 [答案] ???（1）最佳现金持有量=[2×250000×500/10%]1/2=50000（元） ???（2）最低现金管理总成本=[2×250000×500×10%]1/2=5000（元） ???转换成本=250000/50000×500=2500（元） ???机会成本=50000/2×10%=2500（元） ???（3）有价证券交易次数=250000/50000=5（次） ???有价证券交易间隔期=360/5=72（天） 假设某公司根据现金流动性要求和有关补偿性余额的协议，该公司的最低现金余额为10000元，有价证券年利率为10%，每次证券转换的交易成本为200元。公司现金余额波动的可能情况见下表： 概 率 现 金 余 额 0．2 10000 0．5 40000 0．3 10, 0000 如果一年按360天计算，利用“米勒一欧尔”模型（随机模型），计算最优现金返回线和现金存量的上限 (结果保留整数)。若此时现金余额为25万元，应如何调整现金?若此时现金余额为28万元时，应如何调整现金? 答案 （1）现金余额期望值=0.2×10000+0.5×40000+0.3×100000=52000(元) 每日现金流量标准差=最佳现金余额=94467 （2）现金存量上限=3Z-2L=3×94467-2*10000=263401（元） （3）当现金余额为25万元时，不应用任何操作。 （4）当现金余额为28万元时，应投资185533（280000-94467）元于有价证券。 1、下列的有关现金的成本中，属于固定成本性质的是。 ???A、现金管理成本???B、占用现金的机会成本 ???C、转换成本中的委托买卖佣金???D、现金短缺成本 ?2、企业在确定为应付紧急情况而持有的现金数额时，不需考虑的因素是??A、企业愿意承担风险的程度 ???B、企业临时举债能力的强弱 ???C、金融市场投资机会的多少 ???D、企业对现金流量预测的可靠程度 ?3、企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（ ）。 ???A、企业账户所记存款余额 ???B、银行账户所记企业存款余额 ???C、企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之差 ???D、企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差 ??4、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是（ ?? ?A、持有现金的机会成本???B、固定性转换成本 ???C、现金短缺成本???D、现金保管费用 5.持有过量现金可能导致的不利后果是（ ）。 ???A．财务风险加大???B．收益水平下降 ???C．偿债能力下降???D．资产流动性下降 ?6、用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目有（ ）。 ???A、现金管理费用???B、现金与有价证券的转换成本??C、持有现金的机会成本???D、现金短缺成本 7.企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设包括（ ）。 ???A、所需现金只能通过银行存款取得 ???B、预算期内现金需要总量可以预测 ???C、现金支出过程比较稳定 ???D、证券利率及转换成本可以知悉 8.公司持有有价证券的年利率为6％，公司的现金最低持有量2500元，现金余额的最优返回线为9000元，如果公司现有现金21200元，则根据随机模型应将其中的（ ）元投资于证券。 (A)?12200??(B)?0??(C)?8000??(D)?18700 9某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为200000元，每次转换有价证券的交易成本为400元，有价证券的年利率为10％。达到最佳现金持有量的全年交易成本是（ ）。 (A)?1000??(B)?2000??(C)?3000??(D)?4000 10.企业6月10日赊购商品时双方约定“2/10，N/20”。在6月15日有能力付款，但直到6月20日才支付这笔款项。其目的是运用现金日常管理策略中的（ ）。 (A)?力争现金流量同步?(B)?使用现金浮游量?? (C)?加速收款??(D)?推迟应付款的支付 11.通常情况下，企业持有现金的机会成本（ ）。 (A)?与现金余额成正比?(B)?