金元证券-证券行业：11月月报：市场活跃度仍然维持-101209.pdfVIP

究 研 业 行 证券行业 证券行业 11 月月报 Securities —市场活跃度仍然维持 场 市 股 2010 年12 月9 日 评级：增持 A 国 Type your comment here 中 行业相对沪深 300表现  15 家上市券商近日公布11 月财务数据，14 家券商母公司11 月 实现营业收入118.4 亿元，实现净利润61 亿元。证券子公司合 计实现营业收入 15.2 亿元、实现净利润7.4 亿元。整体业绩的 大部分贡献来源于中信证券。中信证券于11 月将中信建投卖出， 获得大笔一次性收益，增厚其业绩。  券商业绩环比下降。在 10 月份股指大幅增长的背景下，券商业 表现 1m 3m 12m 证券Ⅱ(申万) -17.7 10.4 -33.4 绩表现较好，11 月份，投资业务预计出现一定程度的萎缩，除 沪深300 -9.9 8.4 -12.5 东北证券和中信证券以外，其他上市券商均出现不同程度的下 降。但整体业绩与9 月差异不大，仍处于较好的位臵。 行业重点股票 3m% 12m% 评级  市场交易持续活跃。11 月交易量继续放量，达到18 万亿，较上 中信证券 14.1 -34.0 增持 广发证券 61.9 9.9 增持 月增长32%。累计总交易量达到 113 万亿，其中股票交易量接 华泰证券 1.9 -32.5 增持 近100 万亿，较去年同期均有增长。下半年交易明显较上半年活 长江证券 10.6 -34.3 增持 宏源证券 7.0 -21.4 增持 跃，4 季度有望成为交易量最大的季度，11 月份的表现印证了我 国金证券 -5.7 -33.9 增持 们在 10 月月报中较乐观的估计。 相关报告  上市券商母公司合计市场份额仍维持稳步上升态势。15 家上市 《传统业务受挑战，关注大型优质券商- 券商母公司市场份额超过30%，维持稳步上升态势。其中中信、 证券行业 2010 年下半年投资策略》， 2010.7 广发、长江、兴业、西南、山西、国金同比增长明显，除此之外 《证券行业9 月月报-券业新规引领行 业走向有序竞争》2010.10 华泰证券也实现了累计同比和月度环比的双层增长。 《证券行业 10 月月报-行情向好大幅提 升券商业绩》2010.11  承销业务仍然活跃。今年以来，筹融资市场持续活跃，10 月份 则出现了券商承销融资规模超过千亿的局面。11 月则热度不减， 总融资额达到1500 亿元。刷新了近年来单月最高的融资规模记 录。其中主要贡献来自于4 家银行的巨额配股，配股额超过800 亿元。也使得全年累计配股额占总融资额的比重达到 16%，而去 年该比例仅2%。