政治风险的计量和对策(30页).ppt

第15章 政治风险的计量与控制 一、政治风险的含义及分类 二、政治风险的形成原因 三、政治风险的计量 四、政治风险管理对策 学习目标： 通过本章学习，了解政治风险的基本含义及其基本表现形式，掌握政治风险的计量方法与手段，学会利用防范政治风险的各种策略。 一、政治风险的含义及分类1、政治风险的含义 指因东道国发生政治事件以及东道国与母国甚至第三国政治关系发生变化以及由此而引起的对跨国公司价值产生影响的可能性。表现形式：货币控制、征用、税法变更、当地生产附加要求政治风险管理： a、评估不可预见政治事件发生的可能性； b、预测事件的发生对公司产生何种影响； c、如何防止损失或取得盈利； 2、政治风险的分类 二、政治风险的形成原因 政治风险主要来自于：  跨国公司与东道国政府在目标上的冲突； 东道国政府的有关法规与跨国公司经营上的冲突 1、跨国公司与东道国政府之间目标上的冲突 目标冲突背后，反映的是东道国态度：倾向于自由企业还是国有社会主义、国有化还是国际化； 对跨国公司，东道国任何目标及实现手段（可能模糊）都是限制因素，跨国企业必须预测适应变化着的经济重点及政策工具。 1）跨国公司与东道国政府经济政策之间的目标冲突（1）货币政策 政府试图控制信贷和长期资本成本和来源； 跨国子公司能够筹集资金，如期执行用资计划，且跨国企业的投资或暂时持有巨额投机资金会冲击该国货币政策。 （2）财政政策 财政收入：税收 财政支出：投资配套项目（3）国际收支和汇率政策 进出口政策：多重汇率、进口许可证、进口存款制、要求延长信用期融资进口 外汇管制 （4）经济保护主义政策 非关税壁垒：  对贸易的特别限制：进口限额、许可证要求、产品的国内外比率限制； 海关及报关政策：随意评估进口货物、反倾销、不一致关税分类、超负荷文件要求； 健康、安全、质量标准：不平等质量标准要求、严格的包装和标志标准等 政府参与贸易：出口补贴、歧视政策、对国内生产者提供国内援助等  （5）经济发展政策  保护幼稚产业政策； 对某些产业禁止外国投资或少数股权投资； 要求当地人担任经理； 双重阶层； 2）非经济政策之间的目标冲突（1）经济侵略；（2）国家安全和对外政策；（3）社会转型；（4）宗教和文化传统 2、可能与跨国公司经营产生冲突的东道国政府法规 非歧视性法规：指较为温和且并不特意引发反对外方控制企业经营，这类法规对各类外资和国内企业有着同等的影响。如：最高管理职位和董事会成员必须由本国人担任； 设置有利于东道国税基转移定价原则； 必须建设社会公共设施要求； 产品达到一定国产化率要求； 歧视性法规：给予本国企业某些特权和优势，通常是保护较弱的本国厂商。如：对外国厂商占支配地位的产业实行国有化； 合资企业中外方持股比例不得超过50%； 对外国投资企业征收额外税费； 要求外资必须通过政府机关招聘员工，且给予高工资； 财富剥夺性法规：来自东道国：国有化或征用、强制性价格控制和再投资、产品销售限制；来自母国：母国出于政治利益或感情因素，牺牲跨国公司利益。 三、政治风险的计量两种方法：宏观法：评估测算东道国政策稳定性和对外国投资者态度；微观法：分析企业经营活动是否与东道国现行政策冲突；难点：预测东道国经济发展重点变化及相应法规，以及变化对企业产生的影响。 1）政治稳定性  指有问题国家在历史上的稳定性、目前骚乱或不满意现象、经济稳定性迹象、文化宗教活动趋势等。常用指标：政治稳定性指数、经营环境风险指数政治稳定性指数（PSSI）=社会经济特征指数+社会冲突指数+政治过程指数经济环境风险指数（BERI）：包括了经济、社会和政治在内的各个因素的指标 BERI等级表：瑞士 82 低风险荷兰 69 中风险比利时68 低风险希腊 54 高风险埃及 39 限制性风险 另一些常用指标：经济因素、主观因素经济因素：从经济因素来度量政治风险的指数指标：通货膨胀、国际收支赤字或盈余、人均GDP主观因素：根据特定国家对私营企业态度来衡量政治风险。 2）企业特定风险的预测政治风险指数缺点：  a、政治不稳定并不能导致政治风险； b、在同一国家，不同外资因对风险的