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会员类型、信用风险与会首合会契约选择 黄凯南 (山东大学经济研究院(中心)) 摘要：在现实台会运行中，会首是合会中一项重要的制度安排，它大大降低了合会的信息成本， 承担了提供合会契约和选择会员的任务，是合会实施的重要信用保障。但是，目前合会的研究很 少深入分析会首的契约选择行为。本文通过分析会首台会契约选择，尝试揭示会首基于不同会员 类型和信用风险所做出的不同合会契约选择。在此分析框架下，本文结合福建泉州民间合会进行 调查研究。同时，我们希望本文对于合会运行方式、不同合会类型风险和效率以及实施的信用保 证的研究能够为目前有关民间金融问题的政策研究提供有益的参考。 关键词：会员类型、信用风险、契约选择 农业或农村资金要素短缺是长期困扰农村发展的金融约束。随着银行商业化改革以及1999 年我国对于农村合作基金会的取缔，农村借贷的问题就更加地突出。正如温铁军(2001)在《农 户信用与民间借贷研究》报告中指出，。现在的确是做民间信用研究的最佳时机”。近年来有关民 广泛流行于浙江、福建和广东等地的民间合会。(主要有轮会、摇会和标会等)——一种重要的 民间金融契约。由于在现实合会运行中。会首是合会中一项重要的制度安排，它大大降低了合会 的信息成本．承担了提供合会契约和选择会员的任务，是合会实施的重要信用保障。但是，目前 合会的研究很少深入分析会首的契约选择行为。本文通过分析会首合会契约选择，尝试揭示会首 基于不同会员类型和信用风险所做出的不同合会契约选择。在此分析框架下，本文结合福建泉州 民间合会进行调查研究。同时．我们希望本文对于合会运行方式、不同合会类型风险和效率以及 实施的信用保证的研究能够为目前有关民间金融问题的政策研究提供有益的参考。文章结构安 排如下：第一部分是国内外民间合会研究的文献回顾；第二部分是台会和会员类型以及信用风险 的描述：第三部分我们建立了会首契约选择的分析框架：第四部分是实证研究部分；最后是本文 的结论和建议。 一、文献回顾 近年来，经济学有关民间合会的研究日益增多。这主要是因为作为民间互助性质的合作融资 渠道，合会对于农村或者不发达地区经济发展的作用受到越来越多人的关注。国外研究早期主要 从宏观视角分析合会对于发展中国家经济发展及其文化变迁的影响(Greetz，1962)，近期的研究 1993；Calmoirisa，1998： 更多地从微观机制考察合会价格和利率生成、得会次序和违约问题(Kuot Andersonet 的金融制度安排应该向合会这类的民间非正式金融学习，具体包括借鉴合会的信用机制、局部知 识的利用水平等等。较之于国外研究进展，我国在合会理论方面的探索更洼重结合文化背景，从 宏观视角进行分析。一部分学者认为对于中国农村民间金融的研究必须建立在一个顾及长期历史 and Savings 。台会是民间信用借贷的一种组织．也称为互助会，国外也叫做轮流储蓄和信用互助协会(Rotating 以一定的规则轮流交由一人使用借以互助。在我国，会金的第一次使用权一般无偿地给予会首。台会的类型很多· 较为流行的有轮会、标会、摇会等。 演进过程且综合了农村社会诸多层面因素的逻辑链条上，而不是把经济金融因素孤立地拿出来考 祭(张杰，2003)。在张杰看来，合会等民问金融产生宏观背景是国家以金融剩余的形式对农村 经济剩余的切割与转移，是国家与小农在二重结构。中博弈的结果。这利t重视宏观分析的思路也 体现在一些学者从经济史的角度对合会运行机制、类型、功能和特点的研究(徐畅，1998)。正 如KeyText(2000)在研究亚洲各国合会的制度比较时谈到的“中国的合会是中国文化的映像” 。。因此，这也就不难理解许多学者坚持从宏观的视角研究合会的原因了。在微观机制方面，罗 德明和潘士远(2004)近期有关合会研究的文献综述认为，我国经济学界目前对台会的研究主要 集中在对舍会的描述、调查和案例的初步整理，除柯荣住(2003)之外，其它研究的理论深度都 相对缺乏。柯荣住(2003，2004)的研