影响外汇汇率的六大因素.pdfVIP

© 2013 myEAtrade All Rights Reserved. 所有外汇交易均涉及一种货币兑换另一种货币，在任一时候，实际的外汇汇率将主要由相应货币 的供给与需求决定。外汇汇率的波动，虽然千变万化，让人不知所以。其实它和其他商品一样， 归根到底是由供求关系决定的。 在国际外汇市场中，当某种货币的买家多于卖家时，买方争相购买，买方力量大于卖方力量；卖方 奇货可居，价格必然上升。反之，当卖家见销路不佳，竞相抛售某种货币，市场卖方力量占了上风， 则汇价必然下跌。记住对于某种货币的需求意味着另一种货币的供给，同样，当你提供某种货币时 也意味着对于另一种货币的需求。但影响供求关系平衡的因素有很多，但概括起来，主要有以下几 种： 影响外汇汇率之一 购买力 外汇的最终目的还是用来买东西，所以一种外汇的购买能力也就决定了这种外汇兑换其它币种 的汇率。虽然实际中汇价并不完全等同于购买力，但是两者是具有联系的。汇价始终在购买力平价 的附近波动受到购买力平价的制约。 购买力平价对于汇价的影响通过一个长期过程实现的，对于短期汇价波动影响不明显。所以购 买力平价是分析外汇长期走势的研究方法，投资者一般不将其作为短期投资外汇的分析因素。 购买力平价分析法最主要的作用就是预测汇率的长期趋势。方法就是确定某种外汇在市场上是 被低估了，还是被高估了，高估的货币总要下跌的，低估的货币就是会有上涨的潜力。 购买力平价一般是将通货膨胀率作为研究的标准和工具，因为一国的通货膨胀率与该国货币的 购买力成反比。若一国的通货膨胀率上升，则该国的货币的购买力下降，外汇市场上，该国货币就 会对外贬值，所以通过对通货膨胀率的研究可以比较两国货币购买力的水平，进一步确定两国长期 的合理的汇率。 实际投资中，投资者一般使用消费者物价指数，GNP 价格平减指数等指标来衡量一个国家的物 价水平和通胀情况。需要注意的是，购买力平价研究是研究汇率变化的基本趋势的，是一个长期的 趋势的研究方法，要经过很长时间才能体现出来，短期汇率受到影响因素太多，太过频繁波动，不 过长期来看，汇率最终会向购买力平价靠拢。 举例：1974 年-1975 间，美国通货膨胀率下降，美元当时汇价是上升趋势，而1977-1978 年美国通货膨胀率上升时，美元的汇价也相应表现出的降低的趋势 影响外汇汇率之二 国际收支 国际收支是一个国家对外经济活动的总和的货币表现形式，是一国经济对外延伸的结果。其主 要包括进出口贸易，劳务输出入，居民汇款，旅游收入，对外投资，利用外资等。 如果一国的国际收支持续顺差，外汇收入过多，意味着该国货币供小于求，外汇供过于求，就 会引起该国货币在外汇市场升值，外汇汇率下降；如果长期处于收支逆差状态，意味着该国货币供 大于求，外汇供小于求，就会引起该国货币在外汇市场上贬值，外汇汇率上升。例如：我近年来一 直处于外汇收支顺差状态，所以人民币面临的升值压力非常大。 另外贸易总额的扩大意味着本国经济和国外经济的联系增强，对外部的经济依赖性增强，经济 更容易受到外部环境的影响。 货币投资主要取舍预期将来可以升值的货币,以其获取交易差价上的好处;假如投资资本,就需 要评价该国资产的收益率的与别国的资产收益率,游资将会挑选实际收益率高的资产进行投资。 而资本收支规模代表了一个国家在国际分工的位置。如果一个国家的资本收支为逆差，说明该 国的资本向外流出的，也就是说本国的投资回报率没有国外的高，这种情况不利于本国投资规模的 扩大，也就不利于改善该国的就业情况。 资本收支的长期顺差可以支撑贸易收支的长期逆差，为经济高速发展奠定物质基础，但是长期 依赖资本收支来维持的经济体是十分脆弱的，一旦外部停止资本输入，该经济体就会陷入混乱。 影响外汇汇率之三 国际资本流动 国际资本流向是决定短期汇率趋势的最重要的因素因素之一。在利差导向下的国际游资的流 动，直接影响短期汇率的变化，很大程度上左右了短期汇率市场的走势。一般情况下，国际游资选 择资产有两种标准：一种是投资货币收益，一种是投资资本收益。 货币投资主要选择预期未来可以升值的货币，以其获得买卖差价上的利益；如果投资资本，就 需要评价该国资产的收益率的与别国的资产收益率，游资将会选择实际收益率高的资产进行投资。 资产的收益率实际上是以实际利率作为评价标准的。实际利率即为名义利率与通胀率之差。名 义利率一般就是一个国家央行公布的基准利率。 例如：美国联储公布的基准利率为 10%，而日本央行公布的基准利