论我国证券投资基金的现存问题及对策.pdfVIP

　2007年 10月 　　　　　　　　　　　　　吉林工程技术师范学院学报 O ct 2007 第 23卷 第 10期 　 　　　　　　Journal of J ilin Teachers In stitute of Engineering and Technology Vol23 No10 论我国证券投资基金的现存问题及对策 田小龙 (吉林省经济管理干部学院 财政金融系 ,吉林 长春 1300 12) [摘 　要 ]本文对我国证券投资基金总体发展状况进行了介绍 ,认为证券投资基金的发展有利于我国证 券市场的进一步发展 。同时 ,对制约我国证券投资基金健康发展的一些重要问题进行了分析 ,着重指出 基金的治理结构等问题是影响我国证券投资基金发展的主要问题 ,并对促进我国证券投资基金发展提 出了政策建议 。 [关键词 ]证券投资基金 ; 问题 ;对策 [中图分类号 ] F830. 91　　　[文献标识码 ]A 　　　[文章编号 ] 1009 - 9042 (2007) 10 - 0039 - 03 　　证券投资基金是指一种利益共享 、风险共担的 受到严重扭曲。 集合证券投资方式 , 即通过发行基金单位集中投资 2. 市场缺乏做空机制 ,证券投资基金无法规避 者的资金 , 由基金托管人托管 , 由基金管理人管理和 风险 。一个健康的证券市场 ,必须有做空机制才能 运用资金 ,按照信托契约的规定将募集的资金适当 实现稳定 。证券的价格要能够反映所有信息 ,尤其 地分散投资于各种金融商品以谋取最佳投资收益 , 是需求信息 。而在缺乏做空机制的市场上 ,如果一 并将投资收益按基金份额分配给投资者 。世界各国 些投资者认为某一证券定价过高 ,偏离实际价值 ,但 对投资基金的称谓有所不同 ,美国称为 “投资基金 ”、 如果没有卖空机制 ,他们对这些证券的判断信息就 “互助基金 ”、“投资公司 ”, 英国称为 “单位投资基 不能有效地反映到市场上 ,对价格的偏离便无法调 金 ”; 日本称为 “证券投资信托基金 ”。中国证券投资 整 ,无法实现证券价格向内在价值的回归 ,也就无法 基金真正发展是从 1998 年开始的 ,经历接近 10 年 减缓证券价格波动 。因此 ,我国证券市场这种只能 的发展 ,取得了长足的进步 。基金业的快速发展对 做多、不能做空的单向机制极大地限制了证券投资 于改善我国证券市场投资者结构 、促进上市公司法 基金的运作空间 ,制约了基金公司的风险管理 ,使其 人治理结构优化 、加快储蓄向投资的转化 、繁荣资本 无法实现规避风险的目的。 市场等方面发挥了重要作用 。但是 ,我国基金在发 3证券市场金融产品单一 ,制约证券投资基金 展过程中也出现了很多问题 ,如果不尽快解决 ,必然 的选择 。证券投资基金之所 以逐步替代 了个人投 会影响到我国基金业的健康发展 。 资 ,是因为它能够通过证券投资组合降低风险 。国 一 、我国证券投资基金存在的问题 外成熟的资本市场由股票 、债券和长期抵押贷款市 ( ) 一 我国证券市场环境对证券投资基金投资发 场构成 ,债券市场又 由国债 、公司债和市政债券组 展产生很大制约 成 。但是 ,我国目前的证券市场还很不发达 ,证券投 1. 上市公司赢利能力差 ,制约证券投资基金理 资基金可以选择的对象只有股票 、国债等少数几种 性投资 。我国证券市场规模相对较小 ,上市公司质 金融产品 , 同时 ,我国国债的流动性 、