论交通建设的资本结构及政策的研究.pdfVIP

匡 论交通建设的资本结构及其政策研究 述李炳炎教授在“社会主义资本论”的一段话，“资本结构，简言之， 是指一个企业长期负债与所有者权益的比例关系，即除r短期负债以 外的全部长期负债项目的构成和比例。”回很明显，所谓资本结构，就 是各种长期债务资本金与权益资本金之问的比例关系。 2、资本结构和财务结构的联系与区别 资本结构不是孤立的一个新概念，它与财务结构的概念既有联系， 又有区别。首先，资本结构应该是财务结构的一部分。财务结构是各 种财务资金即由各种负债和各种资本形成的财务资金的比例关系，包 含r长期负债资金和资本资金之问的比例关系。要具体计算资本结构， 必须先有正确的、完整的财务会计核算资料。其次，资本结构，又不 同干财务结构。因为分类标准不一样，财务结构的落脚点是债务性质， 而资本结构落脚点是资本性质，在一定的资本结构之中，企业所筹集 三 的资本金总量，无论是权益性的，还是债务性的，都是企业长期使用 箸 的、稳定的资金来源。如何考虑、如何优化资本结构，对企业维护简 单再生产和进行扩大再生产，有着特殊的意义。 荚 (二)静态资本结构和动态资本结构 分析一个企业、地区的资本结构，既要从静态角度又要从动态角 度出发，由此，引ffj静态资本结构和动态资本结构两个概念。 l、什么是静态资本结构 所谓静态资本结构，是指在-个特点时点上，长期负债资会和资 本资金之间的比例关系。如在某年、某月、某日，长期负债资金占权 益资本金的百分率。实际t：，静态静态资本结构，是由一定时日的财 务报丧指标组成的。称为静态，是落脚干·定时日，是在特定的时日， 所呈现的长期负债资金和资本资金之间的比例关系。 静态资本结构，是用一定时日的长期负债额与权益资本额之比 来体现的，在财务管理上，是·种净资产负债率，也叫财务杠杆率。净 ①李炳是著‘社会主义资本论)第497页，人民出版社，2000年5月。第1版。 禹培文 金 桥 资产负债率，所反映的是企业资本对长期负债的偿还保证能力，也反 映的是企业资本的潜在扩张能力。当我们说，某企业的净资产负债率 为60％的时候，既是意味着以全部净资产或权益资本金为保证，去偿 还占资本总额60％的长期负债额，又是意味着这60％的长期负债额，随 着逐步偿还，有可能会部分或全部地转化为权益性资本金。具体计算 净资产负债率： 净资产负债率=项目或地区的长期负债额／项目或地区的权益资 本额100％ 2、什么是动态资本结构 所谓动态资本结构，是指在不同时期的长期负债资金和资本资金 之问的比例关系的增减变化。如在某年，某月、某日到某年、某月、某 魏 日之间，长期负债资金占权益资本金的百分率变化情况。实际上，动 熬 态资本结构，是由不同时期的财务报表指标组成的。称为动态，是落 儋 脚于不同时期，是在特定的时期之间，所呈现的长期负债资金和资本 丽 资金之间的比例关系变化趋势。 动态资本结构，是用不同时期的净资产负债率之比来体现的， 在财务管理卜，是·种净资产负债率的增减趋势。净资产负债率的 变化，所反映的是企业资本对长期负债的偿还保证能力和潜在扩 张能力的变化。当我们说，某企业的净资产负债率期初为60％、期 末为70％的时候，既是意味着全部净资产的偿债保证能力降低了 16．7％，又是意味着权益资本金潜在扩张能力的uJ．能降低。相反， 当我们说，某企业的净资产负债率期初为60％、期末为50％的时 候，既是意味着全部净资产的偿债保证能力增长了16．7％，又是意 味着权益资本金的潜在扩张能力的可能加强。具体计算净资产负 债率的增减率： 净资产负债率的增减率=100％×(卜本期末净资产负债率／上期 园 末净资产负债率)