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股票投资分析报告 （证券代码：002091） Lillian 2013年6月 目录 一、我国经济发展形势及证券市场现状分析 3 1、 我国经济发展形势分析 3 （1）2013年第一季度经济数据分析 3 （2）近期经济数据分析 4 2、我国证券行业市场分析 4 （1）证券行业第一季度数据分析 4 （2）近期证券市场走势分析 4 二、行业分析 5 (一)贸易行业 5 1、我国贸易行业发展现状 5 2、我国贸易行业发展趋势 5 （二）锂电池行业 5 三、江苏国泰国际集团分析 6 (一)江苏国泰的基本面分析 6 1、集团简介 6 2、江苏国泰公司行业状况 7 （1）贸易行业 7 （2）锂电解液 8 3、江苏国泰国际集团有限公司股本情况 9 4、江苏国泰公司经营情况 9 （二）江苏国泰的财务分析 10 1、投资与收益分析 11 2、偿债能力分析 11 3、盈利能力分析 11 4、经营能力分析 11 5、资产结构分析 12 （三）江苏国泰的技术分析 12 1、K线理论分析 12 2、移动平均线分析（MA） 12 3、平滑异同移动平均线(MACD) 13 4、相对强弱指标分析(RSI) 13 5、KD随机指标 13 6、 心理线分析(PSY) 13 7、 顺势指标（CCI） 13 四、投资分析 14 1、股票分析总结 14 2、投资要点 14 3、投资建议 15 摘要 江苏国泰国际集团是江苏省重点企业集团之一。公司主营外贸和化工新材料两大主业：母公司外贸业务主要从事纺织、服装、机电、轻工、化工等商品的进出口贸易。控股子公司--华荣化工主要从事锂离子电池电解液和硅烷偶联剂的研发、生产和销售。公司将致力于主营业务，坚持做精做强进出口业务和化工新材料业务。 2006年12月8日在中深圳证券交易所公开发行3,200万A股股票。股票代码：002091。截止2013年第一季度，江苏国泰国际集团总资产为2,013,703,573.10元，归属与于上市股东的净资产为1,251,367,252.52元。 本文从经济发展、商业贸易行业、江苏国泰基本面分析、技术分析等多个角度对江苏国泰股票进行投资分析。 一、我国经济发展形势及证券市场现状分析 我国经济发展形势分析 （1）2013年第一季度经济数据分析 2013年一季度GDP同比增长7.7%，同比增速较去年四季度回落0.2个百分点，低于市场预期的8%；估算的季调后环比增速仅在1.6%左右的水平，为2010年四季度来新低。 　　经济复苏动能趋弱。去年四季度开始，经济企稳反弹。从支出法来看，基建投资、房地产投资和库存回补是主要动力，PPI价格也在去年9月见底之后逐渐回升。但是，这些动力正面临衰竭或不确定性。 　　库存方面，经过去年四季度和今年一季度库存的回补，目前中观行业库存普遍偏高，例如主要城市螺纹钢社会库存远高于历史同期水平，显示补库存空间已经非常有限，反而可能再次成为拖累。 而受政策影响，基建投资和房地产投资面临较大的不确定性。 　　基建方面，微观调研显示，地方政府有较强的投资意愿，但政府投资并没有启动，投资资金来源可能是个问题。银监会出台的8 号文和71 号文分别针对银行理财和农村中小金融机构监管做出了规范，对地方政府融资平台融资会产生较大的负面影响。 　　房地产方面，“国五条”加大了不确定性，但是由于土地财政，地方政府不大可能出台严厉的调控政策。据媒体报道，海南省住房和城乡建设厅有关负责人日前公开表示，海南决定不再出台专门的“国五条”实施细则。在销售面积增速回升的情况下，我们倾向于认为房地产投资增速会小幅回升，但在住宅销售面积增速中枢下移的背景下，力度不会非常显著。 　　从发电量来看，复苏进程并未中断，但是经济旺季偏淡，基本可以确认为弱复苏，当前（四月上中旬）是一个关键时间点。一方面，三四月份进入施工季，是大量周期品每年需求最旺的阶段之一，当前中游需求改善并不明显，预示全年需求偏弱；另一方面，在一季度经济数据出炉后，政策信号将更加明确。 根据中国央行发布的数据，中国3月新增信贷1.06万亿，创下09年以来单月最高纪录。贷款激增将增加金融系统风险，可能导致政府收紧信贷。而对于通胀问题，决策者可能不会太担心。3月CPI同比增长2.1%，增速放缓不及预期。 自2005年人民币汇改以来，人民币对美元每年升值约5%，近年则呈升值放缓态势，2010年、2011年、2012年分别约为3.63%、4.7%、1.02%。人民币中间价最近的一波快速升值，始自今年3月末4月初，至今已连续冲破6.20、6.19、6.18关口，人民币对美元已累计超过去年1.02%的全年升值幅度。 在经济放缓的背景下，人民币的快速升值正对我国的出口部门构成强烈冲击，外贸企业对此只有无奈。尤其是化工、五金、纺织