2010年12月证券人员从业资格考试证券投资基金第02章重点标注讲义.docVIP

第二章　证券投资基金的类型 ? 　　大纲：了解证券投资基金分类的意义，掌握各类基金的基本特征及其区别。　　了解股票基金在投资组合中的作用，掌握股票基金与股票的区别，熟悉股票基金的分类，了解股票基金的投资风险，掌握股票基金的分析方法。　　了解债券基金在投资组合中的作用，掌握债券基金与债券的区别，熟悉债券基金的类型，了解债券基金的投资风险，掌握债券基金的分析方法。　　了解货币市场基金在投资组合中的作用，了解货币市场工具与货币市场基金的投资对象，了解货币市场基金的投资风险，掌握货币市场基金的分析方法。　　了解混合基金在投资组合中的作用，了解混合基金的类型，了解混合基金的投资风险。　　了解保本基金的特点，掌握保本基金的保本策略，了解保本基金的类型，了解保本基金的投资风险，掌握保本基金的分析方法。　　掌握ETF的特点、套利原理，了解ETF的类型，了解ETF的投资风险及其分析方法。　　了解QDII基金在投资组合中的作用，了解QDII的投资对象，了解QDII基金的投资风险。　　了解分级基金、交易所联接基金的基本概念。　　本章共有8节内容。 第一节　证券投资基金分类概述 　　一、证券投资基金分类的意义　　1.对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对各种基金的认识与风险收益特征的把握，有助于投资者做出正确的投资选择与比较。　　2.对基金管理公司来说，基金业绩的比较应该在同一类别中进行才公平合理。　　3.对基金研究评价机构来说，基金的分类则是进行基金评价的基础。　　4.对监管部门来说，有利于实施有效的分类监管。　　二、基金分类的困难　　2004年7月1日《证券投资基金运作管理办法》中，首次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。　　三、基金分类（重要考点，经常以多项选择题出现）　　（一）根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。　　（二）根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。　　（三）根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。　　基金资产60%以上投资于股票的为股票基金。　　基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。　　混合基金同时以股票、债券等为投资对象，投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定。　　（四）根据投资目标不同，可分为增长型基金、收入性基金和平衡性基金。　　一般而言，增长型基金的风险大、收益高；收入型基金的风险小、收益低；平衡型基金的风险、收益则介于增长型基金与收入型基金之间。根据投资目标的不同，既有以追求资本增值为基本目标的增长型基金，也有以获取稳定的经常性收入为基本目标的收入型基金和兼具增长与收入双重目标的平衡型基金。不同的投资目标决定了基金的基本投向与基本的投资策略，以适应不同投资者的投资需要。　　（五）依据投资理念的不同，可以分为主动型基金与被动（指数）型基金。　　（六）根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金。　　（七）根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金。　　（八）特殊类型基金　　1.系列基金　　2.基金中的基金　　我国尚无此类基金存在。　　3.保本基金 　　4.交易型开放式指数基金（ETF）与ETF联接基金（有改动并新增了内容）　　交易型开放式指数基金通常又称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，ETF），是一种交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金（ETF交易模式见图2-1）。ETF最早产生于加拿大，但其发展与成熟主要在美国。ETF一般采用被动式投资策略跟踪某一标的市场指数，因此具有指数基金的特点。　　　　ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，投资者既可以像封闭式基金那样在交易所二级市场买卖，又可以像开放式基金那样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时则是换回一篮子股票而不是现金。这种交易制度使该基金存在一级和二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价。　　1990年，加拿大多伦多证券交易所（TSE）推出了世界上第一只ETF—指数参与份额（TIPS）。1993年，美国的第一只ETF—标准普尔存托凭证（SPDRS）诞生，其后ETF在美国开始获得迅速发展。　　我国第一只ETF成立于2004年底的上证50ETF。截至2009年末我国共有8只ETF。　　投资者尽管可以像买卖封闭式基金一样在交易所买卖ETF，但对未参与股票二级市场交易的投资者而言仍无法参与ETF投资。在这种情况下，一种将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF（简称目标ETF）、密切跟踪标的指数表现、采用开放式运作方式、可以在场外申