2010年中电投财务有限公司金融债券跟踪评级报告.pdfVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2010 年中电投财务有限公司金融债券跟踪评级报告 发行主体 中电投财务有限公司 担保主体 中国电力投资集团公司 基本观点 跟踪评级结果 中诚信国际维持中电投财务有限公司（以下简称“中电投财 债券信用等级 AAA 务公司”或“公司”）发行的 2009 年第一期金融债券的信用等级 评级展望 稳定 上次评级结果 为 AAA ，以反映本期债券到期无法偿付的风险极低，违约风险极 债券信用等级 AAA 小。该评级是中诚信国际基于对近期宏观经济、行业环境、中国 评级展望 稳定 电力投资集团公司（以下简称“中电投集团”或“集团”）以及中 发行日期 2009 年 10 月 26 日 电投财务公司自身的运营和财务状况的综合评估之上确定的，反 债券简称 09 中电投财债 到期日期 2014 年 10 月 28 日 映了中电投财务公司在中电投集团中重要的战略地位和集团的强 发行规模 50 亿元 大支持、良好的发展前景、相对较低的经营风险、充足的资本以 债券品种 50 亿元 5 年期固定利率债券 及优质的资产质量。该评级同时考虑了公司业务集中于单一集团 偿还次序 等同于财务公司的一般负债，先于财务 与行业的风险，以及业务增长可能受到不利因素的负面影响、流 公司长期次级债务、股权资本 动性管理压力增加、公司综合金融服务能力和风险管理能力面临 概况数据 的挑战等等。最后，评级还充分考虑了中电投集团对本期债券提 中电投财务公司 2007 2008 2009 供的无条件不可撤销连带责任担保，该担保为本期债券的偿还提 资产总额（亿元） 52.26 73.31 245.30 所有者权益合计（亿元） 9.41 11.14 51.52 供了强有力的保证。 不良贷款余额（亿元） 0.00 1.15 0.00 评级展望 净营业收入（亿元） 2.13 3.81 8.31 中电投财务公司本期金融债券跟踪评级的展望为稳定。 拨备前利润（亿元） 1.83 3.37 7.28 净利润（亿元） 1.16 2.32 5.52 信用优势 净息差(%) 3.48 5.73 4.69 获得集团的强大支持。中电投财务公司在集团内部具有很高 平均资本回报率(%) 16.79 22.59 17.62 的战略重要性；同时，中电投集团为公司的本期债券提供了 平均资产回报率(%) 2.07 3.70 3.46 成本收入比(%) 7.65 5.71 5.27 无条件的全额不可撤销连带责任保证担保； 不良贷款率(% ） 0.00 1.87 0.00 相对较低的经