世界银行中国经济季报(2010年6月).pdfVIP

World Bank Office, Beijing /china 中国经济季报 2010 年6 月 世界银行《中国经济季报》旨在报告中国近期经济社会发展及相关政策的必威体育精装版动态，介绍世界银行 有关中国的研究成果。季报由世界银行驻中国代表处经济部的一个研究小组编写，并得到了中国国 家局研究小组的支持。如有问题及反馈，请发给李莉（邮箱：lli2@ ）。 中国经济季报—2010 年6 月 概 要 中国经济继续有力增长，但在最近增速略为放缓。继去年的大规模刺激政策之后， 今年以来政府主导投资的增长放缓。但这在一定程度上被房地产业的强劲投资所抵 消。受到有利的劳动力市场状况的支持，居民家庭消费增长保持良好。尽管出口量 从2009 年初的低谷迅速回升，但由于进口激增和贸易条件恶化，中国的贸易顺差进 一步下降。通货膨胀有所上升，但核心通胀仍保持低位。快速上涨的房价导致政府 采取了专门针对房地产的严厉措施。经济领先指标和工业生产数据显示经济增长继 续保持快速，但增速略有下滑。 中国的经济前景依然良好。虽然人们担忧某些高收入国家的财政风险，但全球增长 前景仍保持良好。这在很大程度上应归功于新兴市场经济体的活力。不过，全球经 济预测还面临很大风险。在中国，主要由于宏观政策立场的部分正常化以及对房地 产的调控措施，经济增速看起来将从年初的高位回落。我们预计 2010 年全年 GDP 增速为 9.5%，2011 年为 8.5%，但围绕这一预测有双向风险。今年经济增长对投资 的依赖程度应该有所降低，而更多受益于对外贸易状况的改善。消费仍会受到强劲 的劳动力市场的支撑。今年外部盈余应该进一步下降。由于全球没有价格上升的压 力，而且国内工资—价格的螺旋上升也不太可能出现，因此今年的通货膨胀水平看 起来仍将受到抑制。 这些前景要求宏观政策立场进一步正常化，但同时保持政策灵活性。需要进一步收 紧总体货币政策以控制主要的宏观风险。经济的基线预测状况良好，但不确定性很 多，这就要求政策具有灵活性，而不是盲目地继续实行经济刺激。中央加强对地方 融资平台的管理是非常恰当的。但是利率仍然很低。中国可以让利率在货币政策中 发挥更大作用。如果决策部门仍然对境外资本流入有所担心，那么加强宏观审慎监 管和增强汇率的灵活性应是有所帮助的。 制订政策的过程中要充分考虑中期前景中的一些特点。基于对关键增长要素的分 析，2010-20 年期间，经济增长速度将呈下降趋势，但仍将保持在可观水平。劳动力 和全要素生产力对经济增长的贡献将有所下降，而由于经济再平衡，资本的积累也 会减缓。在为未来 10 年确定增长目标时，需要承认潜在增长速度很可能会下降。潜 在增速的下降也意味着那些有助于持续提高生产力的政策格外重要。这些政策包括 推动劳动力在不同产业间的再分配，提升人力资本，鼓励创新等。 此外，需要进一步改革以确保经济增长在社会、能源和环境各方面都具有可持续 性。要实现这一目标，几个领域的财政改革是关键。进一步开展社会保障和劳动力 市场的改革非常重要，这不仅有助于促进生产力提高，而且有重要的社会效益。中 国政府旨在强化私营企业在经济中的地位、消除在某些行业给他们设置的进入障碍 的计划也值得欢迎。与此相关的一个问题是需要明确政府到底希望国有企业在中国 经济中发挥什么样的作用。 1 中国经济季报—2010 年6 月 近期经济形势 中国经济增长保持强劲。在全球经济危机中，中国经济增长在 2009 年初触底反弹。受益 于大规模的国内政策刺激，GDP 环比增速保持强劲。2010 年一季度，GDP 与去年同期相 比增长 11.9% （图1）。但在二季度，经济领先指标和工业生产数据都表明（同比）增长 1 有所放缓，但仍保持快速增长 。 国内增长继续受到扩张性宏观立场的支持。预算内财政政策在 2010 年前 5 个月不具扩张 性（见下文“经济政策”一节）。但是，货币扩张仍保持较大规模，而这在一定程度上反 映出准财政活动，特别是对地方政府投资