中央银行和金融监管第四讲：再贴现业务研究.pptVIP

在管理流动性压力较高的2007年末至2008年初，央行配合利率、存款准备金率以及公开市场操作等方式，曾经大幅上调了再贷款和再贴现利率。其中，再贴现利率上调了1.08个百分点。　　而随着国际金融危机的爆发，央行自2008年四季度开始转向市场释放流动性，连续两次下调了再贷款和再贴现利率，其中，再贴现利率两次下调的幅度分别达到1.35个百分点和1.17个百分点。　 再贴现工具的力度比较温和，不会对经济行为产生猛烈的冲击。 自2010年以来，通胀压力不断加大，12月26日起上调对金融机构贷款(再贷款)利率，其中一年期上调0.52个百分点至3.85%;再贴现利率由1.80%上调至2.25%。 二者均为2008年1月份以来的首次上调。　　央行数据显示，截至2010年三季度末，累计办理再贴现979亿元，同比增加885亿元。再贴现余额561亿元，同比增加483亿元。 第四讲 再贴现率政策理论与实践 4.3我国再贴现业务与再贷款业务目前的主要区别 第四讲 再贴现率政策理论与实践 我国央行对银行业机构发放的再贷款目前很少使用。近年主要用于金融稳定。其作用正在逐步朝着最后贷款人和“救生阀”的作用靠近。该工具的存在对央行发挥其在维护金融稳定中的作用具有重要意义。 央行对银行业机构商业票据进行的再贴现是央行“货币政策工具”的三大法宝之一，是央行调控基础货币的重要渠道和进行金融调控的货币政策工具。提高再贴现利率，相当于将基础货币从社会上收回，起到收缩流动性的作用。 但在我国其调节流动性或基础货币投放渠道的作用近年来作用受到削弱。 　　 思考题：作用如何提高我国再贴现业务在宏观调控中的。 金融学院 中央银行与金融监管 金融学院 第四讲 再贴现率政策理论与实践 中央银行与金融监管 2010-2011第2学期 金融学院：解川波 1928年和1929年股票市场的的繁荣使美联储陷入两难境地。它希望通过提高贴现率放慢经济步伐，但是又有些犹疑，因为这意味着提高向那些有合理贷款要求的企业和个人收取的利率。 最后，在1929年8月，美联储提高了贴现率，但为时已晚；过度投机的市场泡沫已经产生，美联储的举动只是加速了股市的崩盘，推动股市陷入了萧条状态。 ——米什金 1、再贴现率政策（Rediscount Policy ) 是中央银行最早拥有的货币政策工具。现代许多国家中央银行都把再贴现作为控制信用的一项主要的货币政策工具，再贴现是指商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据，向中央银行转让获得资金的活动。 对中央银行来说，再贴现是买进商业银行持有的票据，流出现实货币，扩大货币供应量。 再贴现政策，也称为再贴现率政策。就是中央银行通过制订或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。 第四讲 再贴现率政策理论与实践 早期，对商业银行来说，再贴现不过是出让已贴现的票据，解决一时资金短缺。整个再贴现过程，就是商业银行和中央银行之间的票据买卖和资金让渡的过程，本质上是一种贷款。。 如果从中央银行角度而言，这个过程本质上是对准备金的借贷。是中央银行作为最后贷款人的职责的具体体现。再贴现率也可以看作是获得准备金的成本。 思考题：如果再贴现率低于银行间拆借利率，银行体系准备金会发生什么变化？ 第四讲 再贴现率政策理论与实践 　　（1）再贴现政策的性质 再贴现政策的性质分为两类：一类是长期的再贴现政策，这又包括二种：一是“抑制政策”，即中央银行较长期地采取再贴现率高于市场利率的政策，提高再贴现成本，从而抑制资金需求，收缩银根，减少市场的货币供应量；二是“扶持政策”，即中央银行较长期地采取再贴现率低于市场利率的政策，以放宽贴现条件，降低再贴现成本，从而刺激资金需求，放松银根，增加市场的货币供应量。 另一类是短期的再贴现政策，即中央银行根据市场的资金供求状况，随时制订高于或低于市场利率的再贴现率，以影响商业银行借入资金的成本和超额准备金，影响市场利率，从而调节市场的资金供求。 第四讲 再贴现率政策理论与实践 理论上，中央银行可以通过提高或降低贴现率，减少或扩张经济体系中的工商业借贷和投资支出。贴现率的改变也可以作为对银行界和公众的宣告，表明货币政策发生了某些改变。 （2）再贴现政策的具体内容 　　1).规定再贴现票据的种类。商业银行可以拿客户借款时提供的票据来办理再贴现，或者以中央银行同意接受的其它抵押品作保证而申请贷款。可用