经理人_背叛_机理和雇主对策取向_张建琦.pdfVIP

经理人“背叛”的机理与雇主的对策取向 工商管理理论论坛 经理人“背叛”的机理 与雇主的对策取向 □张建琦 本文所指的背叛是经理人的一种败德行为 ,即经理人利用企业的信息和资源另立门户 , ( ) 采取不正当手段与原企业雇主 所有者 直接竞争 ;或恶意跳槽 ,损害企业利益 , 以发泄私怨 或谋取私利 。对经理人背叛行为的治理已经成了许多企业面临的一大难题 。本文试图在当前 中国经理人治理制度框架下 ,运用博弈理论分析经理人背叛行为及其治理困难的原因和机 理 ,说明经理人背叛的主要影响因素 ,进而提出治理的对策取向和政策建议 。 一 、对国内外研究的回顾与评论 经理人的背叛行为是其对企业内部和外部治理机制的预期利益权衡之后的理性反应 , 也是与雇主博弈的结果 。国外学者多从制度层面研究企业内外部因素对经理人行为的影 ( ) 响 。外部因素主要包括产权制度和竞争环境 包括产品市场和经理人市场的竞争状况 。超 产权理论把企业间的竞争视作对企业内部人激励的一个基本的要素 。Tit t enbr un ( 1996) 认 为 ,企业绩效主要与市场竞争程度相关 。Mart in 和 Par ker ( 1997) 的研究发现 :企业绩效与市 场竞争程度正相关 , 市场竞争越激烈 , 经营者改善绩效的努力程度就越高 。Fama ( 1980) 指 出 , 经理市场可以通过一种 “事后处理机制”有效地控制代理成本 。如当前的绩效状况会影 响经理人员的未来的任职机会 ,经理人员就会主动地限制危害股东利益的自利行为 。Krep s 和 Wil so n ( 1982) 等人指出交易者为了在重复博弈中获取长期收益 , 通常需要塑造 自己的声 誉 。影响经理人行为的企业内部因素主要包括经理人的持股权 、报酬合约等 。在经理的报酬 合约方面 ,Mehran ( 1995) 证明了公司的绩效与以股权为基础的报酬之间存在正相关关系 。 ( ) 青木昌彦 200 1 对交易者背叛行为的防范做了分析 。就交易者双方而言 ,双方都有为实 现自身利益最大化而背叛对方的动机 。但如考虑到重复交易的可能性 ,交易者就会为了长期 利益而放弃背叛的短期收益 。另外 ,如果交易者背叛很容易识别并广为传播 ,其他交易者则 会以拒绝交易作为对他的惩罚 。也可引入第三方作为监督机制 ,负责收集及传播交易者背叛 的信息 ,或者存在第三方对背叛者的强制惩罚 ,这种强制性约束会逐步演变成相应的法律制 度对交易者行为进行规范 。此外 ,因背叛而引致的消极的道德情感也会对交易者的行为构成 ( ) 约束 。柯武刚、史漫飞 2000 指出有如下途径能使人们为他人利益而努力 :适用于小团体的 各种利他主义动机 ;受到强制和胁迫 ;预期为他人做事会使 自己获得充分回报的自利动机 。 因此需要通过教育、利益引诱和惩罚相结合方式激励代理人 。 国外的研究是以发达市场经济和成熟经理人市场为背景的。我国市场经济尚在起步阶 段 ,经理人市场也刚刚开始萌芽 。市场对经理人约束较弱 ,经理人的职业规范尚未形成 ;市场 上的创业和就业机会较多 ,经理人无需与所有者进行重复博弈 ;对低效企业的收购受到资本