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证券投资学——第四章 证券市场 史建朝 河南理工大学 第四章 证券市场 学习目的 掌握证券市场的基本概念、分类及其与商品市场的区别； 掌握证券市场主体、中介机构、自律组织、监管机构以及证券市场功能； 掌握我国证券发行制度的发展与变革； 掌握证券交易程序、交易方式和除息除权报价； 掌握证券市场指数的编制方法与指数的作用。 主要内容 第一节 证券市场概述 第二节 证券发行市场 第三节 证券流通市场 第四节 股票价格指数 第一节.证券市场概述 主要内容： 一、证券市场的概念 二、证券市场与商品市场的区别 三、证券市场的分类 四、证券市场的产生和发展 五、证券市场的结构 六、证券市场的功能 证券市场的概念 证券市场在金融市场中的地位 证券市场与商品市场不同 证券市场的分类1 按交易的对象分类： 股票市场 债券市场 基金市场 证券市场的分类2 按证券市场功能分类： 证券发行市场 证券交易市场 证券市场的分类3 按组织形式分类： 场内市场 柜台市场 场外市场 第三市场 第四市场 三板市场：代办股份转让。2001年6月发布《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》。 证券市场的分类4 按交易方式分类： 现货交易 期货交易 期权交易 按区域分类： 国内市场 国际市场 证券市场的分类 证券市场的产生与发展 证券市场产生和发展的客观基础： 股份制经济 信用制度券市场的产生与发展 世界证券市场产生和发展阶段 1.产生阶段（17世纪初—18世纪末）：16世纪里昂安特卫普证交所。1613年阿姆斯特丹。 1773年伦敦柴恩胡约那森咖啡馆。1792年5月，华尔街“梧桐树协议”。 2.发展阶段（19世纪初—20世纪20年代）：1909年美国股份公司的总数达26.2万家，1921年至1930年全世界证券发行总额比1890年至1900年增加近5倍。 3.规范和创新阶段（20世纪20年代至今） （1）金融证券化；（2）居民储蓄结构证券化；（3）证券交易多样化。①证券商品化 ②交易方式 ③发行大众化 ④投资者多元化⑤投资者法人化；（4）证券市场国际化；（5）证券市场现代化 中国证券市场的形成和发展 19世纪初期，由于西方列强的侵略，外国资本流入中国，因此中国也有了股票、债券及早期的证券市场。 新中国成立以后，政府对旧的证券市场进行了整顿和取缔，先后关闭了北京、上海和天津的旧证券市场，成立了新的证券市场。 天津证交所成立于1949年6月1日，1952年7月关闭，北京证交所成立于1950年2月1日，于1952年8月关闭。 中国证券市场的形成和发展 深圳作为中国改革开放的前沿阵地，上海则因为历史上就是远东地区的金融中心、中国最大的工业基地，有幸成为建立现代证券市场的试验地。1990年11月26日，全国第一家证券交易所上海证券交易所在上海宣告成立，并于12月19日起正式营业。1991年4月3日，深圳证券交易所也宣告成立，同年7月正式营业 证券市场的结构 机构投资者 种类：政府、金融机构、企业 特征： （1）资金量大 （2）具有信息优势 （3）有利于组合投资，分散风险 （4）注重资产的安全性 （5）市场影响力大 政府部门 各级政府及政府部门——调剂资金余缺 国资委及授权投资部门——国有资产增值保值 中央银行——公开市场业务 企业 长期投资——控股、参股 特点：稳定，不受短期波动影响 短期投资——获取收益 特点：交易量大 投资者与投机者 投资者—以中长期持有、求取股息红利 为主。 投机者—以短期持有、获取差价为主。 投机功能： 1、平衡价格波动 2、增强流动性 3、承担和分散风险 投资与投机的关系 联系：两种角色会在同一主体体现 转化：两者一定条件下会相互转化 证券市场的功能 证券发行市场定义 定义： 证券发行市场是指证券发行人向投资者出售证券以筹集资金的市场，又称初级市场或一级市场。 证券发行市场通常是一个无形市场，没有具体的固定场所。证券发行市场由发行人、投资人和中介人等要素构成。 证券发行