转型期投资视角与逻辑的国别经验.pdfVIP

策 略 研 究 策略研究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2013.05.09 策略团队： 转型期投资视角与逻辑的国别经验 钟华：（分析师） 策 电话：021 略 时伟翔（分析师） 乔永远（研究助理） 尹为醇（研究助理） 邮箱：zhonghua008457@ 专 021 021 021 证书编号：S0880511010056 题 shiweixiang@ qiaoyongyuan@ yinweichun@ 证书编号 S0880511010054 S0880113050002 S0880111090078 时伟翔：（分析师） 本报告导读： 电话：021 本篇报告提供了转型期案例的视角，并系统的总结了转型期观察经济、社会和股市的 邮箱：shiweixiang@ 逻辑。并给分析现在的中国的转型现象提供比较全面的历史视角。 证书编号：S0880511010054 摘要： [Table_Summary]  转型期的国别比较可以给予较好的借鉴 尹为醇：（研究助理） 人均GDP 超过6000 美元后，倒逼机制启动转型，这是一场涉及社会、 电话：021 政治和经济的系统转型，区别于高速增长时期。经济增速向潜在增速回归 邮箱：yinweichun@ 过程中的矛盾处理与化解是造成各种疑问的关键点。在经济研究上是没有 证书编号：S0880111090078 能够理论化，经济史比较研究最能够说明问题特殊时期。这段时期就三件 事情：充分就业保证就业，社会福利增加和政府作出选择。 证  转型期的任务：福利增加和收入均等 券 我们研究案例发现，这个阶段的历史任务是转型，包括政府自身转型、经 研 济转型和国际优势再造。关键在于增加社会福利和收入分配改革，维持充 究 分就业。而是否有新的产业出现，是否进入大众高消费时代，是有历史条 报 件的，是转型期的现象而不是决定因素。 告  转型期风险评价 我们综合转型期的案例看，转型期的风险在于金融系统与实体经济转型的 风险承担。这个阶段实体经济转型会产生部分风险，这个风险是可以通过 金融体制改革、产业转型和债务重新安排化解的，较大的风险是维持经济 增长而没有化解转型矛盾，使得经济失速与金融系统风险并发。 相关报告  转型期问题比较—房地产价格与地方政府债务 [Table_Report] 《冰火两重天，传统与新兴分化》 人均GDP 超过6000 美元后，充分就业维持，会使社会进入理财时代，