实物期权及其在投资分析中应用——从项目投资到战略投资.pdf

提要 本文的主要观点在于阐述传统投资评价方法，主要是净现值法的缺陷，同时介 绍了实物期权的方法。详细介绍了实物期权法在项目投资及战略投资中的应用。 期权是未来一定时期采取某项行动的权利，而不是义务。期权的拥有者可以根 据实际情况来决定是否执行期权。实物期权理论是金融期权理论在投资决策分析中 的应用，是当今投资决策领域最前沿的研究。实物投资过程中会产生一系列连续的 机会，如扩大、收缩或终止投资，管理者在灵活裁量这些情况时就要借助实物期权 的理论。 在第一章，作者介绍了实物期权的基本概念和应用方法，并且介绍了实物期权 理论的研究与发展情况。在第二章，作者介绍了实物期权理论在项目投资中的应用。 在第三章，作者介绍了实物期权理论在战略投资中的应用。 本文从理论到应用，从项目到战略，有着清晰的结构。本文还分析了大量案例， 有利于读者进一步理解理论及其应用。 本文在很多方面有所创新，尤其是在战略投资的分析框架方面，作者设计了几 个全薪的模型。本文为不确定环境下的企业战略投资提供了全新的思维与运作模式， 对于企业发展有重要的理论意义与现实价值。 关键词：实物期权项目投资战略投资 ABSTRACT The ofthis isto thedefectoftraditional argument PaDer clarify investmentvaluation NPV a methods，especiallymethod，andgive introductionofthereal method．Andhowto systematic option explain investmentand investmentwithreal method． manageproject strategic option the tO orsellafinancial the Optionspresentrightbuy value，without tOdoSO．Theownerofthe Canexercisethe ifhe obligation option option wants．Theofteal isan offinancialin theory option application option most investmentdecision．Itisoneofthe inthefield． recentlydeveloped Real arebasedon as thesalne financial will options principals options．There beasedesof inthelife of the a investOrshave opportunitiescyclepro the tOdecid