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调研报告 铅锌成本支撑显现 供需关系待改善 ——2013 年 1 月广西、云南金属产业调研 2012 年三季度我们走访陕西湖南等铅锌主产区，了解到冶炼企业在盈亏平衡点徘 徊，部分企业开始借检修为名着手减产，但随着美国QE3的东风送到铅锌上涨10%以上， 大幅改善冶炼企业的盈利能力，部分冶炼厂更改停产计划，纷纷加入复产大军，铅锌供应 稳定增加，而需求方面，虽然城镇化及铁路基建投资再度发力，但仍难摆脱锌供过于求的 现实。 锌价经历昙花一现的上涨，仍难转化为实质性的利好，矿山及冶炼企业经营是否 得到改善？还是继续恶化，为此新湖期货研究所2013年 1月历时两周，走访广西、云南 主要有色金属企业，直接和间接调研铅锌及相关多金属回收利用企业，深入产业链调研矿 山及冶炼各项成本费用，深度剖析铅锌产业的经营状况及盈利能力，现与大家分享之。 一、矿山利润进一步下降 依赖多金属回收利用 云南做为国内第三铅锌主产区，与其充裕的铅锌矿产资源的拥有是密不可分的。云 南铅锌矿产资源十分丰富，现铅锌保有量和储量均居全国之首，占全国总储量17%。部分 铅锌企业是五六十年代建成的，主要是会泽铅锌矿、澜沧老厂铅锌矿和昆明冶炼厂、个旧 鸡街冶炼厂。90年代开始兴建超大型铅锌矿床金顶矿山，近年来铅锌精矿产量猛增。 本次重点调研了云南红河州中小型矿山的生产经营情况，并侧面了解会泽铅锌矿等 大型矿山的品位、生产成本等等情况。总体来看，大小矿山地、采、选及回收利用综合成 本均有不同程度增加。 （一）、大小矿山成本对比 成本增加 铅锌矿开采成本与矿山规模、品位、埋藏、矿床分布范围、矿石易开采易选冶等紧密 相关，一般来说地面开采成本最低，为50-100元/吨，随着采矿及选冶技术的提升，这类 矿藏的经济价值也逐步提升，但我国矿山普遍规模较小，品位低、埋藏深、矿床分布窄， 因此成本较高，据了解不完全成本普遍在 150 元/吨上方。矿山地面开采成本为 50-100 元/吨，成本压力相对较小，但国内地面矿产资源极为有限，因此成本上升仍为大势所趋。 表 1：矿山采矿成本核算参数 参数 单价 备注 不同的开采方式（露采、平硐、斜井、竖井）、采矿方法、排水量大 采矿成本（元） 50-100 小等，均影响采矿成本。目前一般坑采成本为 20-70 元/吨 企业管理费受企业规模大小和管理水平的影响。目前一般矿山企业 吨矿管理成本（元） 10 的管理成本为 10-20元/吨 指采出矿后由坑口至选厂的运输费用。目前一般矿山的原矿运输成 吨矿运输成本（元） 20 本为 10-50元 吨矿精矿运输成本 10 精矿由矿山选厂运至冶炼厂交货地点的一切费用 （元） 吨矿资金占用成本 10 矿山企业维持正常运营所需要资金而支付的各种资金占用费，如 请务必阅读正文之后的免责条款部分 调研报告 （元） 银行利息等等 吨矿销售费用 20 每吨原矿的精矿销售费用为 10-30 元/吨 矿山维检费：按财政部规定，从 2004年 1 月 1日起，每吨原矿提取 吨矿分摊其他费用 25-40 15--18 元的矿山维检费，以支持简单再生产。 （元） 矿权使用费：国家及地方