日本金融改革述评.pdfVIP

维普资讯 2004年第2期 日本问题研究 13 日本金融改革评析 郭世英 刘藏岩 ’ (河北大学经济学院 河北保定 071002 温州大学 浙江温州 325035) 自泡沫经济破灭以来，日本的金融界就一直处于混乱和危机之中，虽然进行了多次金融 改革，但总的来讲收效不大，进人2003年后又有一连串的问题出现。日本第五大银行理索 纳金融集团由于资本充足率降至3．7 ，低于政府规定的4 而不得不向政府紧急求助2万 亿 日元。同时各大金融机构亏损严重，世界上最大的银行集团瑞穗集团公布了日本公司有 史以来最大的亏损额，在截止2003年3月31日的会计年度中，集团亏损额达2．38万亿 日 元(约全205亿美元)，比上一年度的9760万亿日元(约合79亿美元)增长了1倍多，而同时 日本的第二大银行三井住友集团、第三大银行三菱东京金融集团和第四大银行日联集团也 宣布，在截止2003年3月31日的财年中，亏损4650万亿 日元、1615万日元和6080万亿 日 元。为什么 日本的金融会存在着这么多问题呢?为什么多次改革也不能彻底地解决问题? 我们认为这与 日本金融体制的特点是具有密切关系的。 一 、 日本金融体制的形成及其特点 日本的金融体制创建于明治维新以后，距今已有二百多年的历史。在成立初期，其金融 制度基本上是按照市场经济的要求运作的。第二次世界大战期间，为了适应侵略战争的需 要，政府开始介人民间资本的分配过程，对银行的经营活动加强干预，特别是在1940年日本 正式进人战时体制之后，对银行经营活动的干预进一步强化，为每一家军工企业都指定了所 谓的“指定金融机构”来承担其资金需求，从而使其金融体制完全背离了市场经济的轨道(王 永祥，2002)。第二次世界大战以后，日本资金严重不足、证券市场落后、金融机构实力弱小， 为了扭转这一局面，日本在 1950年前后实行了一种被称为 “限制性的支持体系”的金融制 度。这一体制的根本特征是过度的保护和严格的管制，保护是前提，管制是基础，政府在金 融活动中发挥着不可替代的作用(黄泽民，2001)。这一金融制度对 日本战后的经济复兴和 高速增长起到了非常重要的作用，但由于严重背离了市场经济的基本要求，也存在着很大的 隐患。这一隐患终于随着泡沫经济的破灭彻底暴露了出来，引发了一系列的金融危机，虽经 数次改革仍不能从根本解决问题。 日本金融体制总的来讲有这么几个方面的特点。 第一，实行严格的分业管理。分业管理就是银行的长期金融和短期金融业务、银行业的 信托业、银行业和证券业严格区分开来，明确各金融机构的业务范围和制度分工，不允许有 业务交叉。 ． 第二，利率管理。日本对银行的存贷款利率实行直接管理，对其它金融商品及贷款的利 率实行间接管理，这种管理是以低利率为中心的。这种利率管理政策，一方面可以限制银行 之间的价格竞争，另一方面可以便于产业发展，同时也可以为银行系统提供一个利益补贴。 第三，实行高度的保护。日本是发达国家中金融市场封闭性最强的国家 它实行外汇 专业银行和外汇指定银行制，通过外汇管制来割断外国经济对日本经济的影响，同时对外资 银行进入 日本设立了非常高的门坎，使得外国银行很难进人 日本的金融市场。 第四，政府分担金融业的风险。日本政府拥有强大的金融力量，主要表现为大藏省所直 接管理的财政投融资制度，邮政储蓄、政府养老金等通过大藏省资金运用部贷放给政府的特 别法人、特别预算和地方公共团体等。这种风险分担主要表现在这样几个方面：对银行提供 破产前防范措施，实施 “护卫舰队”式的行政体制，使 日本长期以来存在着 “银行不倒”的神 话；日本银行和大藏省还以日本银行贷款或购买金融债券的方式向民间金融机构提供资金， 这些资金具有补贴的性质；政府金融机构和民间金融机构共同进行融资，从事民间银行的信 维普资讯 14