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第二章 财务管理基础知识 第二章 财务管理基础知识 学习目标 第一节 资金时间价值 第二节 风险与报酬 第三节 成本性态分析及本量利关系 本章习题参考答案 学习目标 掌握终值与现值、年金终值与年金现值的计算; 掌握风险衡量的方法; 掌握高低点法和直线回归法; 掌握保本点、保利点的计算和本量利关系式; 理解资金时间价值的含义; 理解成本性态分析和成本性态分类的异同; 理解成本性态分类的内容及特点; 了解风险的种类，了解投资风险与报酬的关系; 了解成本性态分析的程序; 了解本量利的概念，前提条件。 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概述 二、资金时间价值的计算 一、资金时间价值的概述 资金时间价值是指一定量资金在不同时点 上价值量的差额。资金在周转中随着时间推移 而增值，最能说明问题的就是现在的１元钱与 将来１元钱不相等。 一、资金时间价值的概述 (1)资金时间价值产生的前提条件—商品 经济的高度发展和借贷关系的普遍存在。 (2)资金时间价值的根本源泉—资金在 周转过程中的价值增值。 一、资金时间价值的概述 资金时间价值可用相对数和绝对数两种 形式表示。 绝对数——利息。 相对数——利率。它反映了社会平均资金利润率,是资金的机会成本， 也是使用资金的最低成本。 二、资金时间价值的计算 (一)一次性收付款项的现值和终值 (一)一次性收付款项的现值与终值 1.现值、终值的含义 现值：未来某一时点上的一定量资金折算到现在的价值。 终值：现在一定量的资金在未来某一时点上的价值 2.单利、复利的含义 单利：只对本金计息，而对每一期的应计利息部分不计息。 复利：本金利息均计息。 (一)一次性收付款项的现值与终值 3.名义利率与实际利率 若不是一年计一次息，一年内多次计息 的，给出的年利率称名义利率，每年只复利 一次的年利率称实际利率。 年金：指一定时期内，每隔相同的时间，收入或支付相同金额的系列款项，用A表示。 年金的特点：连续性和等额性。与一次性收付款比较，年金不是一次性收付，而是多次收付，每次收付金额相等，而且在一定时期内是连续不断的,支付的时间间隔相等。 1.普通年金的计算 (1)普通年金的含义：凡收入和支出相等金额的款项，发生在每期期 末的年金，也称后付年金。 (2)普通年金的终值： (3)普通年金的现值： 式中：FA表示年金终值,是各年年金的终值之和，(F/A,i,n,)表示年 金终值系数。PA表示年金现值,是各年年金的现值之和，(P/A,i,n,) 表示年金现值系数。 2.预付年金的计算 预付年金：收入和支出相等金额的款项不在每 期期末而是在每期期初。 预付年金的终值计算公式: 预付年金的现值计算公式: 3.递延年金的计算 递延年金：第一次收付款不是发生在第 一期期末,而是发生在第二期或第二期以后某 期末的年金。 FA=A(F/A,i,n) PA=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m) PA=A×[(P/A,i,m+n) －(P/A,i,m)] 4.永续年金 永续年金：凡无限期地连续 收入或支出相等金额的年金(它 的期限n→∞ )。 PA =A/i 第二节 风险与报酬 一、风险的含义 二、风险的类型 三、风险和报酬 四、风险衡量 一、风险的含义 风险是指在一定条件下或一定时期内，某一项行动具有多种可能而不确定的结果。 它的特点是不确定性。 二、风险的类型 风险可分为： 三、风险和报酬 风险报酬是投资报酬的重要组成部分。 风险和报酬的关系：风险越大，要求报酬就越高。 投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 例见P25 ：例2-16 四、风险衡量 1.含义:概率是用来反映随机事件发生的 可能性大小的数值。用Pi表示。 2.特点：0≤Pi≤1 ∑Pi=1 例见26页：例2-17 (二)期望值 期望值是各种可能发生的结果以概率为权数的加权平均值，它反映投资者的合理预期，用E表示 (三)标准差 标准差是用来衡量概率分布中各种可能值对期望值的偏离程度，它反映风险的大小 注意在E相同时， 标准差越大，风险越大 (四)标准差系数 标准差系数是标准差与期望值的比值 说明：在E不同时，q越大，风险越大 第三节 成本性态分析及本量利关系 一、成本性态分类 二、成本性态分析 三、本量利分析 一、成本性态分类