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调控政策剖析，打压的是行业而不仅仅是房价 1、对购买首套自住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭，贷款首付款比例不得低于30%； 2、对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款比例不得低于50%，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍； 3、对贷款购买第三套及以上住房的，大幅度提高首付款的比例和利率水平。 大宗商品交易市场调整 用通胀抗击通缩，再用通缩减缓通胀，完成经济震荡式着陆 《2009年第四季度中国货币政策执行报告》显示，2009年年末，中国广义货币供应量M2余额为60.6万亿元，同比增长27.7％，增速比上年高10.0个百分点；狭义货币供应量M1余额为22.0万亿元，同比增长32.4％，增速比上年高23.3个百分点，货币流动性不断增强。人民币贷款年末余额为40万亿元，同比增长31.7％，增速比上年高13.0个百分点，比年初增加9.6万亿元，同比多增4.7万亿元。 博弈之道，重在坚持，总有人会先倒地 Thanks for your attention Wish you a good day! * * * * * * * Code of this report | * ? Copyright Centaline Group, 2010 Code of this report | * ? Copyright Centaline Group, 2010 Code of this report | * ? Copyright Centaline Group, 2010 Code of this report | * ? Copyright Centaline Group, 2010 本报告仅供客户内部使用。在获得中原地产书面许可之前，本报告的任何部分都不可被擅自引用、复制和传播。 Code of this report | * ? Copyright Centaline Group, 2010 Code of this report | * ? Copyright Centaline Group, 2010 调控过程回顾及未来市场走势展望 山东中原投资顾问部 ShanDong.11.2010 说明 1、本次培训的主旨不在于向诸位同事介绍近期国内房地产政策的基本内容，而是希望通过回顾房地产市场政策发展历程，了解当前房地产市场现状； 2、主要探讨分析房地产市场调控之所以会出现“越调越高”的根本所在及市场后期发展走势。 调控过程及市场现状 1 市场核心支撑点 2 核心问题 目前来看政策越调整 价格越上涨 2011年价格是否会继续上涨 房地产市场未来发展走势 3 调控过程及目前的市场现状 Part 1 历年政策 调控历程 历年来陆续出台各种调控政策，但实际结果却是房产市场价格“越调越高” 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 3954 8283 2003.4关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知 2004.3大幅度提高拿地“门槛” 2005.3-4提高首付，打击投机 2006.4-5上调房贷利率，国税局出台二手房营业税政策 2006.7强制征收二手房转让个人所得税 2007.9.27新政出台，五次加息 2008.6企业为个人购买住房需征个人所得税 2009.12将个人住房转让营业税征免年限由2年恢复到5年 2010.4-15新政相继出台 不确定：2010年自4.15与9.29两次力度空前的政策压力下，能否遏制一涨再涨的房价走势 5587 4917 4146 4287 6029 一类城市 成交量除上海外，其他3个城市7月份开始出现大幅回暖，当前成交量已基本达到去年同期的水平；成交均价近期波动幅度较大 二类城市 成交量除佛山外，其他3个城市出现大幅回暖的时间滞后或未出现，且和调控前仍有差距；成交均价除佛山外，总体比较平稳 三类城市 成交均价走势相当平稳；在此前提下，成交量出现回暖，但时间不一 企业动态 ——土地储备 二三类城市土地成交量的增长明显高于一类城市，开发商土地储备充足 一类城市：北京、上海、深圳、杭州、广州 二类城市：厦门、珠海、佛山、无锡、苏州、天津、南京、青岛、常州、济南、东莞、重庆 三类城市：合肥、郑州、长沙、西安、武汉、大连、沈阳、惠州、成都、哈尔滨 说明 政策调控并没有影响开发商的拿地热情，十大开发商土地储备充足 企业动态 ——融资渠道 央企及大部分国企资金充沛，上市房地产企业现金流开始出现紧张的局面，面临较大的融资压力，宏观调控后到香港融资、通过信托融资以及发起房地产基金成为房地产企业融资的新渠道 企业动态 ——发展模式转变 积极响应国家的号召参与保障房的建设 市场的复杂性 房地产市场是一个牵涉多方利益的复杂