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中信建投证券研究发展部 2010年投资策略报告会 2010前高后低 上市公司业绩无忧 王康 陈莹 2009年12月10 日 总体结论 • 前三季度商品房销售量增价升,房地产行 业已经全面复苏 • 政策仍然保持宽松,有利于行业发展 • 短期内仍然供不应求,房价有上升空间 • 2010年前高后低,上半年继续行业稳步 上升,下半年遭政策调控打压 中信建投 2 提纲 1-10月份行业运行概况 2010年展望 投资策略:关注一线城市住宅和商业地产, 重点二线城市上市公司 中信建投 3 2008年拐点后销售火爆 图1:1991年以来我国商品房和住宅销售情况 万平方米 90000 60% 80000 50% 70000 40% 60000 30% 50000 20% 40000 10% 30000 0% 20000 -10% 10000 -20% 0 -30% 1 3 5 7 9 1 3 5 7 0 9 9 9 9 9 0 0 0 0 1 9 9 9 9 9 0 0 0 0 - 1 1 1 1 1 2 2 2 2 9 0 0 2 _ _ 商品房销售面积 累计 住宅
初级会计持证人
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