【货币银行学课件】货币政策.pptVIP

* 货 币 银 行 学 金融学院 第十三章 货币政策 第一节 货币政策的最终目标 第二节 货币政策的工具 第三节 货币政策的中介目标与传导机制 货 币 银 行 学 金融学院 第十三章 货币政策 学习要点 : 1、货币政策的最终目标：稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定。这五个目标之间存在着矛盾和协调。 2、根据1995年颁布的《中华人民共和国中国人民银行法》的规定，我国货币政策的最终目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。 货 币 银 行 学 金融学院 第十三章 货币政策 3、中央银行货币政策的工具可分为一般性的货币政策工具、选择性的货币政策工具及其他货币政策工具。其中，一般性的货币政策工具有三种；即存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。选择性的货币政策工具和其他货币政策工具则种类很多。 货 币 银 行 学 金融学院 第十三章 货币政策 4、货币政策对实际经济活动的作用是间接的。 中央银行运用一定的货币政策工具，往往不能直接地达到其预期的最终目标，而只能通过控制某一中介目标，并通过这一中介目标的传导来间接地作用于实际经济活动，从而达到最终目标。货币政策中介目标的选择必须满足可控性、可测性和相关性这三个基本特性的要求。 货 币 银 行 学 金融学院 第十三章 货币政策 5、货币政策的传导机制是指从货币政策工具的运用到最终目标的达到所经过的各个环节和具体的过程。在货币政策传导机制问题上，凯恩斯学派和货币学派有着重大的分歧。这种分歧决定了他们在货币政策中介目标的选择上也有着重大的的分歧。 货 币 银 行 学 金融学院 第十三章 货币政策 第一节 货币政策的最终目标 货币政策的最终目标是指中央银行制定和实施某项货币政策所要达到的特定的经济目的。这种目标实际上是指货币政策的“最终目标”。 货 币 银 行 学 金融学院 第十三章 货币政策 一、货币政策的最终目标 （一）稳定物价 所谓稳定物价的货币政策目标，一般是指通过实行适当的货币政策，保持一般物价水平的相对稳定，以避免出现通货膨胀或通货紧缩。 （二）充分就业 作为货币政策的最终目标，充分就业也只是意味着通过实行适当的货币政策，以减少或消除经济中存在的非自愿失业，而并不意味着将失业率降低为零。 货 币 银 行 学 金融学院 我国1992-2002年失业率变化趋势 货 币 银 行 学 金融学院 第十三章 货币政策 （三）经济增长 世界大多数国家都以人均实际国民生产总值或人均实际国民收入的增长率作为衡量经济增长速度的指标。 （四）国际收支平衡 作为货币政策的一个目标，所谓国际收支平衡，是指一个国家对其他国家的全部货币收入与全部货币支出保持基本平衡。 （五）金融稳定 是指金融市场和外汇市场的稳定，即利率和汇率的稳定。 货 币 银 行 学 金融学院 第十三章 货币政策 二、货币政策诸目标之间的关系 物价稳定 ① 充分就业 ⑤ ② ③ ④ 经济增长 国际收支平衡 ⑥ 金融稳定 货 币 银 行 学 金融学院 第十三章 货币政策 （一）物价稳定与充分就业、经济增长 存在三种情况： 1、在凯恩斯的非充分就业模式下，二者是协调的，即失业率的下降（经济增长）并不会引起物价上涨； 2、在凯恩斯学派的充分就业模式下，二者是矛盾的。这一矛盾可用著名的菲利普斯曲线来加以说明。 3、在20世纪90年代的新经济时期，二者又是协调统一的，即低通货膨胀率可以和低失业率（经济高增长率）并存。 货 币 银 行 学 金融学院 第十三章 货币政策 （二）充分就业与经济增长 1、在劳动密集型模式下，二者之间存在正相关关系； 2、在资本和知识密集型模式下，二者之间存在一定的矛盾。 （三）经济增长与国际收支平衡 有两种可能： 1、经济增长引起收入增加，会导致进口增加和国际收支逆差； 2、如果一国经济增长的同时国外物价上涨，会促进出口的增长，有力于平衡国际收支。 货 币 银 行 学