【证券投资讲解】证券投资的行业分析.pptVIP

投资有风险，入市须谨慎 第十章 证券投资的行业分析 第一节 行业的划分 按照行业的要素集约程度分类，可以将行业分不为资本密集型、技术密集型、资源密集型和劳动密集型行业。 行业的生命周期可以分为四个阶段：初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。 根据行业的垄断程度划分，行业基本上可分为完全竞争、不完全竞争（垄断竞争）、寡头垄断和完全垄断四种市场类型。 国际标准行业分类 联合国经济和社会事务统计局制定的建议各国采用的《全部经济活动国际标准行业分类》，把国民经济划分为10个门类：（1）农业、畜牧狩猎业、林业和渔业。（2）采矿业及土石采掘业。（3）制造业。（4）电、煤气和水。（5）建筑业。（6）批发和零售业、饮食和旅馆业。（7）运输、仓储和邮电通信业。（8）金融、保险、房地产和工商服务业。（9）政府、社会和个人服务业。（10）其他。 我国国民经济行业标准的分类 我国将社会经济活动划分为门类、大类、中类和小类四级，其中，大的门类是：（1）农、林、牧、渔业。（2）采掘业。（3）制造业。（4）电力、煤气及水的生产和供应业。（5）建筑业。（6）地质勘查业、水利管理业。（7）交通运输、仓储及邮电通信业。（8）批发和零售贸易、餐饮业。（8）金融保险业。（10）房地产行业。（11）社会服务业。（12）卫生、体育和社会福利业。（13）教育、文化艺术及广播业。（14）科学研究和综合技术服务业。（15）国家机关、党政机关。（16）其他行业。 第二节 行业生命周期分析 A表示创业阶段，B表示成长阶段，C表示成熟阶段，D表示衰退阶段。 创业阶段：由于投资者对处于创业阶段的行业缺乏信心，对前景还无法形成良好的预期，这一行业的公司股票价格不会就此上升，基本处于风险高、收益低的状态，因而对整个市场的敏感度不高。 成长阶段：投资者对这一阶段的行业有了明显的判断，股票的内在价值大于市场价格，其股票价格先于行业的成长而上升，并基于良好的预期，使证券价格处于稳步攀升的格局。 成熟阶段：证券市场价格表现为：价格处于较高的位置，市场的整体内在价值小于市场价格，投资者对市场的预测明显不如成长期的良好预期。当大部分行业的利润处于稳定或下降阶段时，其股票价格将由原来的高点渐渐走低，直到行业进入衰退阶段。 衰退阶段：当一个行业进入衰退阶段的开始，其股票价格是先于该行业利润的下降而下降，同样是基于投资者对市场的预期而给出的明显反应。 第三节　影响行业兴衰的主要因素 一个行业的发展和兴衰受多种因素的影响，主要包括技术进步、政府的政策、社会习惯的变化等。 A B C D * *