浅谈所得税与折旧对投资的影响.docVIP

浅谈所得税与折旧对投资的影响 作者：王巧英 摘 要 实际工作中，现金流量没有考虑所得税，然而从科学的角度出发，折旧对投资决策，现金流量都会产生影响，在正是由于所得税的存在引起的。本文通过计量分析，阐述了采用不同的折旧方法，净现金的最终结果也不同，进而影响到了投资决策。 关键词 所得税 折旧 影响 投资 在实际工作中，现金流量都没有考虑所得税因素。实际上，所得税是企业的一项现金流出，必须认真考虑和分析所得税，才能作出科学的决策。企业所得税的大于取决于其应税利润的大小和所得税率的高低，而企业应税利润的大小又受折旧方法的影响，所以讨论所得税问题必须会涉及折旧问题。折旧对投资决策、现金流量产生影响，正是由于所得税的存在而引起的。一 税后收入和税后成本对企业来说，生产经营过程中发生一定金额的支出。如果是可以减免所得税负的费用，则其金额并不是完整意义上的成本，这些金额并非全部都会导致税后利润的减少。只有扣除了其减少的所得税额以后的支出净额才是真正的成本，才是真正影响税后利润的数额。我们把这种扣除了所得税影响以后的支出净额，称为税后成本。其计算公式如 下：税后成本=实际支付额×（1-税率）例：某公司制定一项广告计划，每月支付10，000元，所得税率为33%，则该广告每月的税后成本为10，000×（1-33%）=6，700（元）。与税后成本相对应的概念是税后收入，企业的一项收入只有在扣除作为所得税流出的那部分数额之后，才是全部构成税后利润的数额，才是真正意义上的收入，即税后收入。其计算公式为：税后收入=收入金额×（1-税率）例：某企业获得销售产品收入200，000元，若所得税率为33%，则其税后收入为200，000×（1-33%）=134，000（元），另外66，000元将作为所得税流出企业。我们知道，加大成本会减少税前利润，从而使所得税减少，折旧是企业的成本，但不是付现成本，不需要支付现金。但如果不计提折旧，企业所得税将会增加，所以折旧可以起到减少税负的作用。即减少企业所得税方面的现金流出量，也就增加了现金净流量。这种作用被称之为“折旧抵税”或“税收挡板”。如企业的折旧额增加5，000元，其他因素不变，则税前利润减少5，000元，从而使所得税减少5，000×33%=1，650（元），企业现金流出量减少1，650元，现金净流量增加1，650元。二 考虑所得税时折旧模式对现金流量的影响我们知道：在不考虑所得税因素的情况下，现金流量的计算公式为：现金流量=营业收入-付现成本而在考虑所得税因素的情况下，现金流量的公式将变为：现金流量=营业收入-付现成本-所得税=营业收入-付现成本-（营业收入-付现成本-折旧）×所得税率=营业收入×（1-所得税率）-付现成本×（1-所得税）+折旧×所得税率此时，现金流量的计算已包括折旧因素。通过下列分析折旧额（在不同折旧模式下）是如何影响现金流量的例：企业用60，000元投资购入一设备，可使用5年，无残值。该设备投产后，每年发生付现成本40，000元销售收入60，000元，所得税率为30%，折现率为10%，则折旧模式分别用直线法，年数总和法及偿债基金法下的现金流量计算如表：年份 现值系数① 直线法 年数总和法 偿债基金法折旧额② 现金流量③ 现金流量现值④=①×③ 折旧额⑤ 现金流量⑥ 现金流量现值⑦=①×⑥ 折旧额⑧ 现金流量⑨ 现金流量现值⑩=①×⑨）0 -60,000 -60,000 -60,000 -60,000 -60,0001 0.909 12,000 17,600 15,998 20,000 20,000 18,180 9,828 16,948 15,4062 0.826 12,000 17,600 14,538 16,000 18,800 15,529 10,810 17,243 14,2433 0.751 12, 000 17,600 13,218 12,000 17,600 13,218 11,892 17,568 13,1944 0.3683 12,000 17,600 12,021 8,000 16,400 11,201 13,080 17,924 12,2425 0.621 12,000 17,600 10,930 4,000 15,200 9,439 14,390 18,317 11,375净流量 88,000 88,000 88,000 净现值 6,705 7,567 6,460注明：1 查复利现值系数表（P/F、 i、 n ）2 各年折旧额计算如下：1) 直线法：各年折旧额=60,000/5=12,000（元）2) 年数总和法：是假定固定资产的价值因使用而减少，每年减少的价值不均衡，其每年的折旧额按一个递减的比率r计算