财务管理课件_第三章_筹资方式.pptVIP

财务管理 黄业德 第三章 筹资方式 第一节 筹资概述 第二节 筹资需求预测 第三节 权益筹资方式 第四节 长期负债筹资方式 第五节 短期负债筹资方式 第六节 混合筹资方式 第一节 筹资概述 一、筹资管理目标 筹资是筹集资金的简称，是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业实际和未来经营策略与发展需要，经过科学的分析、预测和决策，通过一定的渠道，采用科学有效的方式，利用内部积累或从企业外部筹集资金，组织资金的供应，保证企业生产经营需要的一种经济行为。 （一）企业筹资目标 1.企业作为商品生产者和经营者要求自主筹措资金 2.企业筹资是由资金运动与物资运动的背离关系所决定 3.企业负债经营是商品经济的客观要求 （二）筹资管理的内容 首先，筹资管理必须注重资本结构的合理安排，以保证企业财务既有稳定性又有灵活性。 其次，筹资管理还必须注重成本的控制，因为任何资金提供者都要求获得报酬，但又会存在差异，所以企业必须进行广泛的比较与选择。 此外，筹资管理还应该注意密切配合投资和生产经营的实际需要，做到适时和适量。 （三）企业筹资原则 企业筹措资金的原则是为了组织筹资活动，处理好筹资过程中的财务关系而必须遵守的财务准则，其基本原则有： 1.适应性原则 2.经济性原则 3.合法性原则 （四）筹资种类 1.按照所筹资金的不同性质划分 筹集资金可划分为所有者权益筹资和负债筹资两类。 2.按照所筹资金的期限长短划分 筹资可以分为短期筹资和长期筹资两类。 3.按照所筹资金的来源渠道不同划分 筹资可以分为内部筹资和外部筹资两类。 4.按照所筹资金是否以金融机构为媒介划分 筹资可以分为直接筹资和间接筹资两类。 二、筹资渠道和筹资方式 （一）企业资金筹集渠道 筹资渠道即企业取得资金的来源或途径，体现着资金的源泉和性质。我国的筹资渠道主要有以下七种： 1．国家财政资金 2．银行信贷资金 3．非银行金融机构资金 4．其他法人单位资金 5．民间资金 6．企业自留资金 7．境外资金 （二）企业资金筹集方式 筹资方式是指企业取得资金的具体形式。企业可以利用的筹资方式主要有以下几种： 1．吸收直接投资 2．发行股票筹资 3．借款筹资 4．商业信用筹资 5．发行债券筹。 6．租赁筹资 7．留存收益 （三）筹资渠道与筹资方式的关系 第二节 筹资需求预测 一、筹资需求预测的意义 二、筹资需求预测的程序 通常按照以下程序进行测定。 (一) 根据企业发展战略，制定经营和投资计划 (二) 分析企业的财务状况，确定目标资本结构 (三) 测算企业的留存收益 (四) 选择恰当的预测方法，预测资金需要量 三、筹资需求预测的方法 （一）销售百分比法 销售百分比法是假设资产、负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求。 预计资产＞预计负债+预计所有者权益。 表明企业资金占用多于资金来源，因此企业需要从外部追加资金。 敏感项目:资产负债表项目中与销售收入存在比例关系的相关项目。敏感项目包括现金、应收账款、存货、固定资产净值、应付账款以及各项费用等。 不敏感项目:资产负债表中项目基本上与销售收入无关。不敏感项目包括对外投资、短期借款、长期负债、实收资本等。 计算方法有两种： 一是先根据预计销售总额预计资产、负债和所有者权益总额，然后确定融资需求； 二是根据预计销售的增加额预计资产、负债和所有者权益的增加额，然后确定融资需求。 【例3-1】ABC公司2008年实际资产负债表如表3-1所示。ABC公司2008年的销售收入为3000万元，现在还有剩余生产能力，假定销售净利率为1.8%，若该企业2009年的预计销售收入为3600万元，股利支付率为50%，那么需要从外部筹集多上资金？ 1.根据销售总额确定融资需求 第一步：将资产负债表中预计随销售变动而变动的项目分离出来，根据基年实际资产负债表，计算敏感项目的销售百分比 第二步：计算预计销售额下的资产和负债额。 资产（负债）=∑不敏感资产（负债）项目＋预计销售额×∑各敏感项目销售百分比 预计总资产=2＋3600×35.8%=1290.8（万元） 预计总负债=100＋11＋3600×18.3%=769.8（万元） 第三步：预计留存收益增加额。 留存收益增加额=预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率） 留存收益增加额=3600×1.8%×（1－50%）=32.4（万元） 第四步：计算外部融资需求。 外部融资需求==预计总资产-预计总负债-预计所有者权益 外部融资需求=1290.8－769.8－（416＋32.4）=72.6（万元） 2.根据销售增加额