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天交所市场结构是怎样设计的？ 日期：2010-9-14 浏览次数：2702 ??? 天交所市场采用双层递进式结构，即全国市场与区域市场并行。对区域市场实行“五个统一”（统一企业准入标准、统一交易规则、统一交易系统、统一信息披露、统一自律监管），最终实现“三个满足”（满足众多企业进入资本市场的需求，满足各地政府积极发展区域资本市场的需求，满足主管部门关于集中统一监管的需求）。 天交所交易市场与三板市场的区别？ 1、从交易品种来看，三板市场即“代办股份转让系统”主要针对退市公司股份进行代办转让。 ????上三板应符合以下条件：一是公司依法完成退市手续，向主办券商正式提出代办股份转让申请。主办券商与退市公司签订代办股份转让协议；二是公司股东在主办券商营业机构开立非上市股份有限公司股份转让账户；三是符合《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》规定的其他条件。 ??? 而天交所主要针对“两高两非”（高科技、高成长型企业，非上市、非公众股份公司）股权和私募投资基金份额交易。 ??? 2、从交易方式来看，三板市场采用券商报价，而且并非严格意义上的柜台交易。代办券商只是执行了开户与隔离投资者的职能，三板市场的所有技术支持仍由交易所实现，这与主板并无区别。 ??? 而天交所采用做市商双向报价，集合竞价，协议定价等多种报价方式，不仅活跃了市场，而且提供了更多的投资机会。 天交所与OTC之间是何关系？ OTC是全国性非上市公众公司股权的柜台交易市场，相对于OTC，天交所的定位是“两非”即全国性的非上市非公众股权进行流通交易的市场。天交所是为国务院在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场创造条件，是金融改革在天津滨海新区的先行先试，是为全国OTC市场的建立积累经验。 返回上一层 天交所与A股市场的区别与联系？ 区别： ??? 1、天交所为公司制，而沪深市场为会员制； ??? 2、功能定位差异：天交所更强调通过筛选、孵化来规范和培育企业； ??? 3、交易产品差异：天交所交易产品主要为：“两高两非”企业股权和私募股权基金； ??? 4、交易制度差异：天交所采用做市商双向报价、集合竞价、协商定价的混合型交易制度； ??? 5、登记托管差异：天交所采用分散与统一相结合的托管制度，即分支机构亦可受理托管；而沪深市场则由中央登记结算中心统一托管； ??? 6、信息披露的内容和形式有所差异； ??? 7、天交所实行投资人直接向交易系统下单的方式，没有经纪人； ??? 8、天交所相关主体实行注册申请制度。 ? 联系： ??? 1、天交所与沪深市场是互补关系，既不竞争，又不并行； ??? 2、天交所是资本市场的基础，是学习资本市场知识的课堂；挂牌企业更便捷地熟悉资本市场规则，完善法人治理结构； 3、成长型中小企业经天交所筛选、孵化和培育，为进入海内外其他资本市场包括沪深A股市场形成了良好的前提条件。 天交所如何为企业融资？ 天交所为企业融资提供组织工作，是企业挂牌前的股权融资。所提供的融资服务主要有： ??? 1、组织中介机构帮助企业起草投资价值分析报告和股权融资方案； ??? 2、向天交所已注册的合格投资人进行融资推介（向其客观介绍投资价值分析及融资方案等）； ??? 3、进行询价（向各投资人进行询价）、定价（依据最优价和最优量原则进行定价）和配售（投资人认购股权）。 天交所在解决企业融资方面有何独特优势？ ??? 1、门槛低。天交所为处于成长期的中小企业提供一个融资的平台，只要是注册一年以上存续期在15年以上的企业，有比较规范的内部治理结构和良好的企业发展前景与行业优势，都有机会在天交所挂牌融资； ??? 2、手续简便。在天交所挂牌不需要公开资本市场那么繁琐的程序。只要按照天交所的有关规定，经过天交所的审核以及专家委员会的审核、监管机构的备案，发布《挂牌交易说明书》就可以在天交所挂牌了； ??? 3、时间短。相对于公开资本市场的1—1.5年，天交所挂牌只需要2-3个月； ??? 4、费用低。仅需其他资本市场费用的1/3—1/5； ??? 5、效益高。融资选择面广，融资成本低；可根据公司发展需求，一年多次小额融资。 哪些企业可以到天交所挂牌？ ??? “两高两非”企业可以到天交所挂牌融资。 ??? 具体说来，“两高两非”企业主要是高科技、高成长性的非上市非公众股份有限公司。 挂牌融资 1、天交所为企业提供的融资服务有什么特点？ 天交所为企业提供“小额、多次、快速、低成本”的股权融资模式。小 额：每次融资一般不超过5000万；多 次：一年可多次私募股权融资；快 速：从启动项目到完成融资3个月左右；低成本：综合成本是公开市场的1/3—1/5。 2、企业到天交所融资挂牌的标准是什么？ 企业到天交所全国市场挂牌的标准是：①最近两年持续盈利（另A、B满足