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食品饮料行业25Q3业绩总结专题报告：白酒供给加速出清，啤酒盈利持续改善.docx

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    一、酒类：白酒供给加速出清，啤酒盈利持续改善 3

    （一）白酒：供给加速出清，板块深度调整 3

    （二）啤酒：收入恢复速度环比放缓，但盈利能力持续改善 4

    二、数据跟踪：10月原奶价格跌幅收窄 6

    （一）白酒重点单品批价跟踪 6

    （二）大众品核心原料价格变动总览 7

    （三）包材成本：10月部分包材价格同比下行 7

    （四）原料成本：10月原材料价格有所分化 8

    三、行情回顾：10月食品饮料指数行情回暖 10

    （一）行业收益率表现 10

    四、投资建议 12

    五、风险提示 13

    一、酒类：白

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