2025年金融风险管理师风险暴露的对冲策略与有效性评估专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师风险暴露的对冲策略与有效性评估专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师风险暴露的对冲策略与有效性评估

专题试卷及解析

2025年金融风险管理师风险暴露的对冲策略与有效性评估专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当一家公司面临外币应收账款的风险时，最直接的对冲策略是什么？

A、购买该外币的看跌期权

B、卖出该外币的期货合约

C、购买该外币的看涨期权

D、买入该外币的期货合约

【答案】B

【解析】正确答案是B。公司持有外币应收账款，意味着未来将收到一笔外币，面

临该外币贬值的风险。卖出该外币的期货合约，可以在未来以约定价格卖出该外币，从

而锁定汇率，对冲贬值风险。A选项购买看跌期权是针对持有外币资产（如股票）的对

冲，不适用于应收账款；C选项购买看涨期权是针对未来需要买入外币的对冲；D选项

买入期货合约会加剧汇率风险。知识点：外汇风险对冲工具。易错点：混淆看涨/看跌

期权与期货合约的适用场景。

2、在评估对冲有效性时，以下哪个指标最能反映对冲策略降低风险波动的程度？

A、夏普比率

B、对冲效率

C、贝塔系数

D、跟踪误差

【答案】B

【解析】正确答案是B。对冲效率（HedgingEffectiveness）是衡量对冲策略减少风

险暴露波动性的核心指标，通常通过比较对冲前后投资组合的方差变化来计算。A选项

夏普比率衡量风险调整后收益，与对冲有效性无直接关系；C选项贝塔系数衡量系统性

风险，不适用于对冲评估；D选项跟踪误差用于被动投资管理，与对冲无关。知识点：

对冲有效性评估指标。易错点：混淆不同金融指标的适用场景。

3、以下哪种对冲策略属于动态对冲？

A、买入并持有股指期货

B、定期调整期货合约头寸

C、一次性买入远期合约

D、持有标的资产至到期

【答案】B

2025年金融风险管理师风险暴露的对冲策略与有效性评估专题试卷及解析2

【解析】正确答案是B。动态对冲需要根据市场变化定期调整对冲工具的头寸，以

维持理想的风险暴露比例。A、C、D选项均为静态对冲策略，不涉及头寸调整。知识

点：静态对冲与动态对冲的区别。易错点：忽略动态对冲的核心特征是“调整”。

4、当公司预期未来利率上升时，应如何对冲固定利率债券的价格风险？

A、买入利率互换

B、卖出利率互换

C、购买国债期货

D、卖出国债期货

【答案】D

【解析】正确答案是D。利率上升会导致固定利率债券价格下跌，卖出国债期货可

以在利率上升时获利，从而对冲债券价格下跌风险。A选项买入利率互换相当于支付固

定利率、收取浮动利率，会加剧风险；B选项卖出利率互换适用于对冲浮动利率风险；

C选项购买国债期货会放大风险。知识点：利率风险对冲工具。易错点：混淆利率互换

与国债期货的方向。

5、以下哪种情况最适合使用期权进行对冲？

A、风险暴露方向明确且稳定

B、希望保留部分上行收益

C、对冲成本预算充足

D、市场波动率极低

【答案】B

【解析】正确答案是B。期权对冲的最大优势是允许保留部分上行收益（如买入看

跌期权对冲股票下跌风险，同时保留上涨收益）。A选项更适合期货/远期；C选项期权

成本较高，预算充足不是选择期权的主要原因；D选项低波动率时期权对冲效果较差。

知识点：期权对冲的优势与适用场景。易错点：忽略期权的非线性收益特征。

6、在基差风险的管理中，以下哪种做法最有效？

A、选择与标的资产高度相关的对冲工具

B、增加对冲比例

C、缩短对冲期限

D、使用多个对冲工具

【答案】A

【解析】正确答案是A。基差风险源于对冲工具与标的资产价格变动的不一致，选

择高度相关的对冲工具可以从根本上降低基差风险。B选项增加对冲比例可能放大风

险；C选项缩短期限不解决基差问题；D选项多工具对冲可能引入新的基差风险。知识

点：基差风险管理。易错点：混淆基差风险与对冲比例的关系。

7、以下哪种对冲策略可能导致