【中邮-2025研报】拟发行可转债，端侧AI、汽车电子布局加速.pdfVIP

证券研究报告：电子|公司点评报告

发布时间：2025-11-24

股票投资评级艾为电子(688798)

买入|维持拟发行可转债，端侧AI、汽车电子布局加速

个股表现l事件

公司拟发行数量不超过19,013,200张（含本数）可转换债券，

艾为电子电子

58%募集资金总额不超过19.01亿元（含本数）。

51%l投资要点

44%

37%拟发行可转债，端侧AI、汽车电子布局加速。随着AI技术向纵

30%

23%深发展，智能终端的AI算力需求高速增长，驱动数模混合芯片在动

16%

9%态响应精度、能效比优化等关键指标上实现突破性升级。同时汽车产

2%

-5%业也向电动化、智能化、网联化加速转型，智能座舱、ADAS等核心领

-12%

2024-112025-022025-042025-062025-092025-11域对车载芯片的性能、集成度及环境适应性提出了严苛要求。公司拟

发行数量不超过19,013,200张（含本数）可转换债券，募集资金总

资料来源：聚源，中邮证券研究所

额不超过19.01亿元（含本数），募集资金净额将用于全球研发中心

建设项目、端侧AI及配套芯片、车载芯片、运动控制芯片研发及产

公司基本情况

业化项目，总投资额合计24.55亿元，拟使用募集资金19.01亿元。

必威体育精装版收盘价（元）71.82工业互联、汽车电子等领域布局初显成效。公司前三季度实现营

总股本/流通股本（亿股）2.33/1.36收21.76亿元，yoy-8.02%；归母净利润2.76亿元，yoy+54.98%；单

总市值/流通市值（亿元）167/97季度来看，Q3实现营收8.07亿元，yoy+2.83%，qoq+10.59%，主要系

52周内最高/最低价99.30/61.23消费电子市场迎来传统旺季，公司抓住AI眼镜等新品带来的增长机

资产负债率(%)22.9%遇；工业互联、汽车电子等领域的战略布局成效显现；归母净利润1.19

市盈率65.29亿元，yoy+37.93%，qoq+28.94%。

第一大股东孙洪军l投资建议：

我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为

研究所30.5/34.7/40.3亿元，归母净利润分别为4.0/5.3/7.1亿元