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2025年特许金融分析师信用衍生品与资本充足率计算专题试卷及解析

2025年特许金融分析师信用衍生品与资本充足率计算专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、信用违约互换（CDS）的主要功能是什么？

A、对冲利率风险

B、转移信用风险

C、投机汇率波动

D、锁定股票价格

【答案】B

【解析】正确答案是B。CDS的核心功能是转移参考实体的信用风险，保护买方免受违约损失。A选项利率风险通常通过利率互换对冲；C选项汇率波动需用外汇衍生品；D选项股票价格锁定涉及期权或期货。知识点：信用衍生品基础功能。易错点：混淆CDS与其他衍生品的功能定位。

2、根据巴塞尔协议III，银行核心一级资本充足率的最低要求是多少？

A、4.5%

B、6%

C、8%

D、10.5%

【答案】A

【解析】正确答案是A。巴塞尔协议III规定核心一级资本充足率最低为4.5%，加上资本缓冲要求后实际需达到7%。B选项6%是总资本充足率的最低要求；C选项8%是旧协议标准；D选项10.5%包含缓冲要求。知识点：巴塞尔资本框架。易错点：混淆不同层级的资本充足率要求。

3、总收益互换（TRS）的标的资产通常不包括？

A、企业债券

B、银行贷款

C、股指期货

D、资产支持证券

【答案】C

【解析】正确答案是C。TRS通常针对固定收益类资产，股指期货属于权益类衍生品，不作为TRS标的。A、B、D均为常见标的。知识点：信用衍生品类型。易错点：忽略TRS的资产类别限制。

4、信用联结票据（CLN）的投资者主要承担什么风险？

A、市场风险

B、流动性风险

C、信用风险

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。CLN本质是嵌入信用衍生品的结构化产品，投资者承担参考实体的信用风险。A、B、D是次要风险。知识点：结构化信用产品特征。易错点：混淆主要风险与次要风险。

5、压力测试在资本充足率评估中的作用是？

A、计算日常资本需求

B、评估极端情景下的资本充足性

C、替代常规风险计量

D、确定信用评级

【答案】B

【解析】正确答案是B。压力测试用于评估银行在极端经济情景下的资本抵御能力。A选项是日常计量；C选项压力测试是补充而非替代；D选项评级由外部机构完成。知识点：资本充足率评估方法。易错点：混淆压力测试与常规计量的功能。

6、信用风险缓释（CRM）工具不包括？

A、保证

B、抵押品

C、净额结算

D、远期合约

【答案】D

【解析】正确答案是D。CRM工具指降低信用风险的手段，远期合约本身不直接缓释信用风险。A、B、C均为有效CRM工具。知识点：信用风险管理工具。易错点：误认为所有衍生品都有缓释作用。

7、内部评级法（IRB）与标准法的核心区别是？

A、资本计算复杂度

B、风险权重来源

C、适用机构类型

D、监管报告频率

【答案】B

【解析】正确答案是B。IRB使用银行内部模型估计风险参数，标准法采用固定风险权重。A、C、D是次要差异。知识点：信用风险计量方法。易错点：忽略风险权重的本质差异。

8、信用衍生品交易中，对手方风险主要指？

A、参考实体违约风险

B、交易对手违约风险

C、市场波动风险

D、法律合规风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。对手方风险特指交易对手无法履行合约义务的风险。A是标的资产风险；C是市场风险；D是法律风险。知识点：衍生品交易风险类型。易错点：混淆对手方风险与标的资产风险。

9、资本充足率计算中，风险加权资产（RWA）的确定依据是？

A、资产账面价值

B、资产市场价值

C、风险权重

D、资产流动性

【答案】C

【解析】正确答案是C。RWA=资产价值×风险权重，风险权重是核心参数。A、B是资产价值维度；D是流动性维度。知识点：资本充足率计算原理。易错点：忽略风险权重的决定性作用。

10、信用衍生品定价中最敏感的因素是？

A、无风险利率

B、违约概率

C、合约期限

D、交易对手信用评级

【答案】B

【解析】正确答案是B。违约概率直接决定信用衍生品的预期损失，是定价核心变量。A、C、D影响相对较小。知识点：信用衍生品定价原理。易错点：低估违约概率的主导作用。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、信用衍生品的主要类型包括？

A、信用违约互换

B、总收益互换

C、信用利差期权

D、货币互换

E、利率互换

【答案】A、B、C

【解析】A、B、C均属于信用衍生品，D、E是传统金融衍生品。知识点：信用衍生品分类。易错点：混淆信用衍生品与利率/货币衍生品。

2、巴塞尔协议III的资本缓冲要求包括？

A、储备缓冲

B、逆周期缓冲

C、系统性重要银行缓冲

D、流动性缓冲

E、操作风险缓冲

【答案】A、B、C

【解析】A、B、C是资本缓冲的组成部分，D是流动性要求，E无此分类。知识点：巴塞尔III资本框架。易错点：混淆资本缓冲与流动性要求。

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