中美股市过度波动对股票横截面收益的异质性影响研究.docx

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2025-11-24 发布于上海
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中美股市过度波动对股票横截面收益的异质性影响研究

一、引言

1.1研究背景与动因

股票市场作为金融市场的关键构成部分，其波动特性一直是学术界和实务界重点关注的对象。股票市场的波动体现为股票价格在一定时期内的上下起伏、涨跌不定，这种波动并非随机无序，而是多种因素综合作用的结果。从宏观层面来看，经济增长、通货膨胀、利率变动、汇率波动等宏观经济因素深刻影响着股票市场的整体走势。当经济增长强劲时，企业盈利预期提升，通常会推动股票价格上涨；反之，经济衰退可能导致股价下跌。行业发展状况也在其中扮演重要角色，新兴行业如新能源、人工智能等，由于具有广阔的发展前景，往往吸引大量资金流入，促使相关股票价格上升；