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Chapter9InternationalFinancialCrisis
I.IntroductiononI.F.C.金融危机的含义米什金(F.S.Mishkin):当金融体系所受的某些冲击已经明显干扰了信息传递,进而导致金融体系不再能有效地将资金传输给生产性投资机会时,金融不稳定就发生了。事实上,如果金融不稳定的程度达到十分严重的地步,它就会导致整某省市场功能的丧失,即引起人们通常所说的金融危机。拉维(Laeven)和沃兰西(Valencia):一般地,金融危机意味着一些或所有的金融指标(例如利率、汇率、股票指数、房地产价格、商业破产数等)在一个较短时期里快速恶化。
31.银行危机(BankingCrisis)大面积银行倒闭;历史上最严重的是1929-1933年间发生在美国的大萧条。1.2金融危机的分类
2.货币危机(CurrencyCrisis)也叫国际收支危机(BalanceofPaymentsCrisis)广义的货币危机是指一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度。狭义的货币危机主要是在固定汇率某省市场参与者对一国的固定汇率失去信心的时候,通某省市场抛售等操作导致该国固定汇率制度崩溃某省市场持续动荡的事件。
6主权国家的政府无法按时偿还对外债务;债务危机的其他表现3.主权债务危机(SovereignDebtCrisis)
4.混合(系统性)金融危机银行危机、债务危机、货币危机等可能混合在一起发生,形成混合金融危机。这些危机的发生会伤害金融体系的基本功能,因此也被称为系统性金融危机。
II.SeveralInternationalFinancialCrisesTheBrettonWoodssystem’sfinaldemisein1973;Britain’sdeparturefromtheEuropeanExchangeRateMechanismin1992;Mexico’sill-fateddevaluationinDecember1994;TheEastAsiancurrencycrisesof1997;TheRussiancrisisof1998;TheBraziliandevaluationof1999;TheTurkishdevaluationof2001;2008-2009internationalfinancialcrisis
9*CrisesinEmergingMarketsRecenthistory:Aboominloanstodevelopingcountriesinthelate1970sandearly1980s;ThedebtcrisisthatbeganinMexicoin1982andsoonspreadtootherdebtors;Anewboombeganafter1990;Thecrisisinthelatterhalfofthe1990s;Anewphaseofinflowsintheyears2001to2005.
10Figure24.1FlowstoDevelopingCountriesCapitalAccountSurplus,CurrentAccount,andChangeins
TheCrisesWeObserveThedebtcrisisthatbeganinMexicoin1982andsoonspreadtootherdebtors;TheCrisisinEuropeanCurrenciesSystemin1992;Mexico’sill-fateddevaluationinDecember1994;TheEastAsiancurrencycrisesof1997;The2008-2009internationalfinancialcrisis.
III.TheoriesonInternationalFinancialCrisis到底是什么原因造成了危机?有什么办法预防或预警危机?危机一旦发生应该有什么应对?这些围绕着国际金融危机的问题自然会产生,对它们的回答就不断构建了国际金融危机理论。
3.1TheoriesonBankingCrisis很多不同的视角:从不同类型的宏观经济体来进行观察;从银行的经营管理角度进行研究;等等。大多数关于一国
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