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2024-2025年中国资管行业监管新格局:信
托与理财合作中的平滑机制、估值套利与合
规演进深度研究报告
第一章绪论:后资管新规时代的隐性博弈与监管重塑
2024年至2025年,中国资产管理行业步入了一个关键的监管深化期。尽管2018年发布的《资管新
规》已确立了打破刚兑、净值化转型的宏观框架,但在实际运行中,金融机构与市场波动之间的
博弈从未止息。特别是在银行理财子公司(WMS)与信托公司(TrustCompanies)的合作领域,一
种旨在对抗净值波动的“灰色生态”逐渐成型。这种生态通过复杂的交易结构设计,试图在合规的
外衣下延续“资金池
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