基于杜邦分析法某某公司盈利能力分析.pdfVIP

基于杜邦分析体系某某公司盈利能力研究

摘要

获取利润是企业的主要经营U标之一，对企业的盈利能力进行研究是企业绩效研究不可或

缺的一部分。杜邦分析体系是一种综合性的财务分析方法，它能综合化地评价企业的盈利能力

水平。在“三聚氛胺”等的乳制品安全问题的发生后，通过国家的治理，消费者对国产乳制品的

信任逐渐恢复的背景下，本文选取了乳制品企业某某公司作为研究对象。结合某某2014-2018年

的财务数据，利用杜邦分析模型对某某公司盈利状况进行分析，找出影响其盈利能力的因素，并

针对某某公司在经营中存在的不足提出有效建议，进一步提高企业的盈利能力，促进企业可持

续健康发展。

关键词：杜邦分析法；盈利能力；某某公司

一、引言

（一）研究背景

国外乳制品企业的发展起步比中国快，他们拥有比我国更成熟的生产技术和生产设备，使

得我国的消费者坚决相信饮用山外国乳制品公司生产出来的乳制品会比国产乳制品更加安全，

人们更倾向于购买从国外进口的乳制品。另外，“三聚氤胺”的乳制品安全问题发生后更是严重

地打击了我国消费者对国产乳制品的信心。但随着国家加强对乳制品企业的治理和人们的健康

意识的增强，消费者对国产乳制品的信任逐渐恢复，对乳制品有了不同的认识，乳制品行业将会

有更大的发展空间。因此，对我国的乳制品行业盈利水平进行分析有很强的现实意义。在此背景

下，本文运用杜邦分析法，以某某公司为例，对其盈利能力进行分析。通过上市企业的财务报表

分析和利用财务报表中的信息，准确找出影响上市公司盈利能力变动的因素和发现其不足之处

并提出有效建议以提高企业盈利能力，为投资者等相关利益人提供可黑的会计信息。

（二）国内外文献综述

张梨花（2014）以盈利能力为切入点，引出大商集团的案例来叙述了盈利能力的内涵、盈

利能力分析的H的和意义，此研究充分体现了盈利能力指标分析对当前上市公司的重要性①。

MarkPBauman（2014）重新研究了利润率变化与净经营资产收益率变化之间的关系，将净经营

资产收益率分为资产周转率和利润率两部分，从而深入了解了营运盈利能力的基本驱动因素②。

蒋尧明等学者（2016）通过站在投资者的立场上，运用因子分析法，完成了结合会计利润与现金

流量指标的盈利能力模型的构建，得到了计算盈利能力水平的综合方程。该模型突破采用单一指

标评价公司盈利能力的局限性，能更加系统、全面地比较上市公司的盈利水平③。吴思蓉（2016）

提出杜邦分析法对盈利能力评估的综合性较强。因为杜邦分析法的特点是将儿个比率综合起来

建立一个相对完整的体系，其中净资产收益率作为该方法的重点役王璨等学者（2017）在以上

基础上强调了盈利能力的重要性，他表示持续盈利是企业实现股东财富最大化的根

本途径⑤。赵燕(2018)重新建立了以可持续增长率为核心的杜邦分析模型，通过采用鸿特精密公

司为对象研究其经营悄况，发现对杜邦分析法进行改进后，把企业活动分离为经营与财务活动有

利于增强对企业现金流量指标的分析，更加适合被现代企业运用⑥。史继红(2019)论述了杜邦分

析法缺乏了对资产的增长能力的分析，不但使得管理者很难在分析结果中找出盈利能力变化的

主要原因，且得出的结果具有片面性等方面的不足，并提出了要对经营活动和金融活动进行区

分、引入可持续增长率指标等的改进建议汽综上所述，运用杜邦分析法对企业的盈利能力进行分

析，应该充分考虑和经营、财务活动有关的财务指标，企业的盈利水平的分析对企业经营决策、

公司发展和投资者进行投资决策有重要意义。

(三)研究内容

本文选取乳制品生产及加工企业某某公司为样本，结合某某2014-2018年的财务数据。主

要从如下六个部分对某某的盈利能力进行展开剖析：

第一章是引言。本章介绍了该课题是在“三聚亂胺”等的乳制品安全问题的发生后，企业

通过国家的治理使消费者对国产乳制品的信任逐渐恢复的背景下，引出某某公司的案例，并介绍

本文的研究方法，对近年来国内外的研究状况进行了梳理。

第二章是本文对某某公司进行盈利能力分析时所需要运用的相关理论的概述，阐述了杜邦

分析体系的内容，介绍计算企业盈利水平的指标，主要有净资产收益率、销售利润率、总资产周

转率和权益乘数。

第三章是对研究对象某某公司的基本情况介绍，主要围绕某某公司从成立至今的发展状况

和财务