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正如我们讨论市场有效性时所发现的⼀样，寻找价值被低估的是⼗分的。同时，市场有效假说存在的又
使须找出这些价值被低估的。而且，正是由于对误定价的不断寻找才维持了市场的近似有效性。即
使极小的误定价也会使分析师从中获利。
本章描述了分析师用来发现误定价的估值模型。本章给出的模型都是基本面分析师所使用的模型，这些分析
师主要根据公司当前和未来贏利能力信息来评估公司的市场价值。本章首先讨论了衡量公司价值的不同，然
后介绍了股利贴现模型这种定量工具，该模型通常被分析师用来衡量基于持续经营假设的公司的价值。接下来介绍
了市盈率，解释了分析师为何对它如此青睐，同时也了它的⼀些缺点，此外还解释了如何把市盈率用于股利估值模
型和公司前景分析。
接下来，本章对自由现金流模型进行了讨论和延伸，该模型是分析师基于对公司未来经营所产生现金流的预测来对
公司进行估值的工具。最后，本章还利用不同的估值模型对⼀家公司进行了估值，发现结论存在⼀些差异，这也是
分析师的⼀⼤难题，本章给出了造成这些差异的可能。基本面分析的⽬的是发现被误定价的，的真
实价值可以从⼀些可观察到的财务数据中得出。这些数据可以从多种途径⽅便地获得。例如，对于公司而言，证
券在其EDGAR()中了相关信息。要求所有上
市公司（除外国公司和资产低于1000万
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