投行,商行和证券公司区别.pdfVIP

商业银行是以盈利为目的的金融机构，按照世界范围内比较普遍的银行法规，银行业

必须实行“分业经营”原则，即除了吸收储蓄存款、发放商业或消费贷款及相关衍生业

务外，商业银行不得对外进行任何形式的其它金融业务，比如公开发行证券等，即商

业银行不得进入投资银行业务经营领域。但商业银行可以成为投资银行发行或销售债

券、基金等的代理，从中收取一定的费用。

投资银行没有准确的定义，但一般的投资银行主要从事证券市场业务，不经营传统的

商业银行业务，也不直接面向居民个人开展业务。像证券、基金的承销、风险企业的

首次公开发行、企业的再发行、参与企业并购筹划等等，是常见的投资银行业务。在

我国，投资银行就是证券公司，宋国良的《投资银行学》上是这么说的，这本书不错，

对了解投资银行很有帮助。

银行的分类总的来说分为中央银行（一国的法定货币发行单位，“银行的银行”），商

业银行，政策性银行（一国政府借以间接支持本国外贸或基建的机构）；投资银行总

的说来不算是银行，但随着金融业改革的进程，出现了很多金融控股公司，有点像是

商业银行和投资银行的混合体，由商业银行参股设立一个参与投资银行业务的公司，

算是规避“分业经营”原则的一种盈利方式。

商业银行是以盈利为目的的金融机构，按照世界范围内比较普遍的银行法规，银行业

必须实行“分业经营”原则，即除了吸收储蓄存款、发放商业或消费贷款及相关衍生业

务外，商业银行不得对外进行任何形式的其它金融业务，比如公开发行证券等，即商

业银行不得进入投资银行业务经营领域。但商业银行可以成为投资银行发行或销售债

券、基金等的代理，从中收取一定的费用。

投资银行没有准确的定义，但一般的投资银行主要从事证券市场业务，不经营传统的

商业银行业务，也不直接面向居民个人开展业务。像证券、基金的承销、风险企业的

首次公开发行、企业的再发行、参与企业并购筹划等等，是常见的投资银行业务。在

我国，投资银行就是证券公司，宋国良的《投资银行学》上是这么说的，这本书不错，

对了解投资银行很有帮助。

银行的分类总的来说分为中央银行（一国的法定货币发行单位，“银行的银行”），商

业银行，政策性银行（一国政府借以间接支持本国外贸或基建的机构）；投资银行总

的说来不算是银行，但随着金融业改革的进程，出现了很多金融控股公司，有点像是

商业银行和投资银行的混合体，由商业银行参股设立一个参与投资银行业务的公司，

算是规避“分业经营”原则的一种盈利方式。

先有个小小的前提概念:投资银行不是我们平时概念上从事存贷业务的商业银行.商业

银行不能从事投行业务;投资银行也不从事个人/企业的存贷业务.

直到‟99年美国”金融服务法”才允许银行控股公司可以不受限制从事证券承销,买卖以

及共同基金业务,保险业务.所以,大多数金融控股关系型模式的投行背后都是银行巨

头.投资银行的盈利业务主要有两方面:

一.获利性业务:

1.初级市场造市证券承销业务,比如为企业做IPO.

2.次级市场买卖撮合包括自营和经纪业务.

3.自有资金操作交易包括投机,套利等.

4.公司重组包括扩大/缩小规模,所有权与控制等.

5.财务工程

6.其他获利性业务包括咨询,投资管理,商人银行,风险基金,顾问业务等.

二.支援性业务:包括市场研究,清算服务,信息资讯服务等.

国际投资银行的三大系统:

1.美国投行比如号称华尔街证券三巨头的美林,高盛,摩根士丹利.

2.英国商人银行及欧洲综合银行

3.日本综合券商比如野村,大和,日天等.

早在上个世纪‟20„30年代随着资本市场发展的要求,西方投行已经略见雏形.发展至

今,根据股票市场的融资总额排名的前10家投行始终是那几家资产达数千亿美金的寡

头.

至于都柏林,包括爱尔兰本身的投行在内和设立分支机构的外资投行有近60家(花旗,

美林,摩根大通,苏黎世银行,BearStearns均有);另外欧美投行在欧洲其他地方设立分

支在爱有业务往来的有30余家(包括汇丰,KBC等).但是由于都柏林证券市场的规模偏

小,投行做IPO和自营的空间也相对较小.所以,无论FinancialTimes还是CNBC欧洲

版都把都柏林证券市场”忽略不计”.不过,对于我们热衷投行的学子倒是个”练兵”和积

累实战经验的好地方(爱尔兰这方面人才也缺乏).

我国投行业起步较晚,„90年上海证券市场诞生,直到‟95年才有了第一家具有国际模式

的投资银行中国国际金融公司(建设银行在香港上市的子公司);„98年有了第一家

真正意义上的合资投行工商东亚(工商银行和香港最大的私有