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2025年金融风险管理师跨国公司外汇风险应对策略专题试卷及解析

2025年金融风险管理师跨国公司外汇风险应对策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、一家美国跨国公司在欧洲拥有一家子公司，年末需要将子公司的财务报表并入母公司的合并报表。由于欧元兑美元的汇率波动，导致合并后的资产负债表项目金额发生变化，这种风险属于？

A、交易风险

B、经济风险

C、折算风险

D、经营风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。折算风险，又称会计风险，是指跨国公司在合并其海外子公司的财务报表时，因汇率变动而导致的账面损益的不确定性。它影响的是报表数字，而非实际的现金流。A选项交易风险是指已经签订但尚未结算的以外币计价的合同，因汇率变动而产生损益的风险。B选项经济风险是指未预期的汇率变动通过影响企业的未来现金流（如销量、价格、成本）而对其市场价值产生影响的长期风险。D选项经营风险是一个更宽泛的概念，通常包含经济风险。

知识点：外汇风险的分类。折算风险的核心在于“会计合并”和“账面”。

易错点：考生容易混淆折算风险和交易风险。关键区别在于交易风险涉及已确定的、未来将发生的外币现金收支，而折算风险仅涉及会计报表的换算，不产生实际的现金流动。

2、某中国公司预期将在三个月后收到一笔美元货款。为了锁定未来的人民币收入，规避美元贬值的风险，该公司最适合采用的金融衍生工具是？

A、买入美元看涨期权

B、卖出美元看跌期权

C、签订一份远期外汇合约，卖出三个月期美元

D、签订一份远期外汇合约，买入三个月期美元

【答案】C

【解析】正确答案是C。该公司未来将收到美元，即拥有美元的多头头寸，其风险是美元贬值（人民币升值）。因此，其目标是锁定一个固定的卖出美元的汇率。签订远期外汇合约，提前约定在三个月后按确定的汇率卖出美元，可以完全对冲汇率波动的风险。A选项买入美元看涨期权是在担心美元升值时使用的策略，与该公司风险暴露方向相反。B选项卖出看跌期权虽然能获得期权费，但若美元大幅贬值，仍需按行权价买入美元，风险较大。D选项买入美元则与公司未来的现金流方向相反，会放大风险。

知识点：利用远期合约对冲应收账款的风险。

易错点：考生需要明确风险暴露的方向。未来有外币收入，担心外币贬值，应选择卖出该外币的远期合约或买入看跌期权。未来有外币支出，担心外币升值，应选择买入该外币的远期合约或买入看涨期权。

3、跨国公司通过加速支付软币（预期贬值货币）的应付款项，或推迟收取硬币（预期升值货币）的应收款项，这种内部风险管理策略被称为？

A、净额结算

B、配对管理

C、提前与延迟支付

D、多边净额结算

【答案】C

【解析】正确答案是C。提前与延迟支付是跨国公司根据对汇率走势的预测，主动调整跨境资金收付时间的一种策略。具体来说，当预期外币将贬值时，应提前支付该货币的债务；当预期外币将升值时，应推迟收回该货币的债权。A选项净额结算是指集团内部子公司之间只对相互交易的净额进行结算，以减少资金转移量和交易成本。B选项配对管理是指在同一时期内，尽量使同种货币的收入和支出相匹配。D选项多边净额是净额结算的复杂形式，涉及多个子公司。

知识点：内部风险管理技术——提前与延迟支付。

易错点：考生容易将提前与延迟支付和配对管理混淆。配对管理强调的是同一时期内同种货币收支的自然对冲，而提前与延迟支付则是一种主动的、基于预测的时间调整策略。

4、下列哪项是经济风险区别于交易风险和折算风险的最主要特征？

A、影响企业的短期利润

B、涉及已签订的合同

C、影响企业的未来现金流量和市场价值

D、可以通过金融工具完全对冲

【答案】C

【解析】正确答案是C。经济风险是未预期的汇率变动对企业未来现金流量的长期影响，进而影响企业市场价值（股东财富）的风险。它影响的是企业的经营环境、竞争地位和长期战略，其影响是根本性的。A选项影响短期利润是交易风险的主要表现。B选项涉及已签订合同是交易风险的定义。D选项交易风险和折算风险可以通过金融工具进行较为有效的对冲，而经济风险涉及宏观和微观经营层面，难以仅靠金融工具完全对冲，需要结合经营策略调整。

知识点：经济风险的本质与特征。

易错点：考生可能认为所有风险都会影响现金流，但需要明确经济风险影响的是“未来”的、“不确定的”现金流，而交易风险影响的是“已确定”的未来现金流。

5、一家德国公司向美国出口商品，合同约定三个月后收到100万美元。该公司担心美元贬值，决定使用期权进行套期保值。其应采取的操作是？

A、买入美元看涨期权

B、卖出美元看涨期权

C、买入美元看跌期权

D、卖出美元看跌期权

【答案】C

【解析】正确答案是C。德国公司未来将收到美元，持有美元多头，风险是美元贬值（欧元升值）。买入美元看跌期权，意味着该公司获得了在未来以约定价格（执行价格）卖出美元的权利。如果未