企业并购价值评估:市场法与可比企业分析.pdf

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(二)市场法

1、可比企业分析法

步骤:①选择可比企业;

②选择及计算乘数;

**乘数=市价/**指标

市价=**指标×**乘数

市盈率=市价/净利润

乘数一般有如下两类:

一是基于市场价格的乘数。企业价值与业绩之间的关系称为“市场/价格乘数”。市场/

价格乘数按其分子是企业股权的市场价值还是股权和债权的市场价值之和区分,常见的乘数

有市盈率(P/E)、价格对收入比(P/R)、价格对净现金流比率(P/CF)和价格对有形资产账

面价值的比率(P/BV)。

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