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2025年金融风险管理师次级抵押贷款证券化与信用风险计量专题试卷及解析

2025年金融风险管理师次级抵押贷款证券化与信用风险计量专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在次级抵押贷款证券化过程中，以下哪项是特殊目的载体（SPV）的主要功能？

A、直接向借款人发放贷款

B、通过发行资产支持证券（ABS）将基础资产池的信用风险转移给投资者

C、对抵押贷款进行信用评级

D、管理借款人的还款计划

【答案】B

【解析】正确答案是B。SPV的核心功能是通过证券化将基础资产（如次级抵押贷款）的信用风险转移给资本市场投资者，实现风险隔离。A项错误，贷款发放由原始贷款人完成；C项错误，信用评级由独立评级机构执行；D项错误，还款管理通常由服务商负责。知识点：证券化结构中的风险隔离机制。易错点：混淆SPV与原始贷款人、评级机构和服务商的职能。

2、信用风险计量中，违约损失率（LGD）的定义是指？

A、借款人违约的概率

B、违约发生时，债权人无法收回的债务比例

C、债券的到期收益率

D、信用评级下调的可能性

【答案】B

【解析】正确答案是B。LGD衡量违约发生后的损失程度，即1减去回收率。A项描述的是违约概率（PD）；C项是债券定价指标；D项属于信用迁移风险。知识点：信用风险参数定义。易错点：混淆LGD与PD的概念。

3、以下哪项是次级抵押贷款与优先级抵押贷款的主要区别？

A、贷款利率水平

B、借款人信用资质

C、抵押物类型

D、贷款期限

【答案】B

【解析】正确答案是B。次级贷款面向信用资质较差的借款人，风险更高。A项可能相关但非本质区别；C项抵押物通常相同；D项期限差异不显著。知识点：次级贷款特征。易错点：将利率差异视为根本区别。

4、在信用风险模型中，以下哪项属于市场风险因子？

A、借款人收入波动

B、失业率变化

C、利率波动

D、房价下跌

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率波动属于市场风险，直接影响证券化产品的定价和再融资风险。A、B、D项均为信用风险相关因子。知识点：风险因子分类。易错点：混淆市场风险与信用风险的影响因素。

5、以下哪项是信用增级（CreditEnhancement）的常见方式？

A、降低贷款利率

B、超额抵押

C、延长贷款期限

D、增加借款人数量

【答案】B

【解析】正确答案是B。超额抵押通过提供额外资产缓冲损失，是典型的内部信用增级方式。A、C、D项均不直接提升信用质量。知识点：证券化信用增级技术。易错点：混淆信用增级与贷款结构调整。

6、在次贷危机中，以下哪项机制被认为是风险传染的主要渠道？

A、银行间同业拆借

B、衍生品交易

C、评级机构虚高评级

D、抵押贷款保险失效

【答案】C

【解析】正确答案是C。虚高评级导致投资者低估风险，是危机扩散的关键。A、B项是传播渠道但非根源；D项是结果而非机制。知识点：次贷危机成因。易错点：忽视评级机构在风险传染中的作用。

7、以下哪项是信用风险计量中风险暴露（EAD）的正确描述？

A、违约时的最大可能损失

B、当前未偿还本金

C、考虑未来提款的潜在风险敞口

D、担保品价值

【答案】C

【解析】正确答案是C。EAD包含当前敞口和未来潜在提款。A项是预期损失；B项仅反映当前状态；D项是缓释工具。知识点：风险暴露计量。易错点：忽略未来提款的动态性。

8、在证券化分层结构中，以下哪项具有最低的信用风险？

A、股权级

B、次级档

C、优先级

D、夹层档

【答案】C

【解析】正确答案是C。优先级最先受偿，风险最低。A、B、D项按顺序风险递增。知识点：证券化现金流分配顺序。易错点：混淆分层与风险等级的关系。

9、以下哪项是信用风险缓释（CRM）的有效工具？

A、提高贷款利率

B、信用违约互换（CDS）

C、缩短贷款期限

D、增加贷款数量

【答案】B

【解析】正确答案是B。CDS通过转移信用风险实现缓释。A、C、D项均不直接缓释风险。知识点：信用衍生品功能。易错点：混淆风险缓释与风险定价。

10、在信用风险计量中，以下哪项属于宏观审慎监管目标？

A、保护单个消费者

B、维护金融系统稳定

C、提高银行盈利能力

D、简化贷款流程

【答案】B

【解析】正确答案是B。宏观审慎关注系统性风险。A项属微观审慎；C、D项非监管目标。知识点：金融监管框架。易错点：混淆宏观与微观审慎目标。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、以下哪些因素可能导致次级抵押贷款的违约率上升？

A、房价大幅下跌

B、失业率上升

C、贷款利率重置上升

D、借款人收入增加

E、监管标准放宽

【答案】A、B、C、E

【解析】A、B、C、E项均会直接或间接增加违约压力。D项收入增加会降低违约风险。知识点：次贷违约驱动因素。易错点：忽视利率重置对浮动利率贷款的影响。

2、信用风险计量模型通常包括哪些核心参