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2025年超星尔雅学习通《金融衍生品分析》章节测试题库及答案解析

单位所属部门：________姓名：________考场号：________考生号：________

一、选择题

1.金融衍生品的主要功能之一是（）

A.提高市场透明度

B.增加市场波动性

C.规避风险

D.降低交易成本

答案：C

解析：金融衍生品的核心功能之一是规避风险，通过套期保值等手段，投资者可以锁定未来的收益或成本，从而降低不确定性带来的风险。提高市场透明度和降低交易成本虽然也是金融市场的发展目标，但不是金融衍生品的主要功能。增加市场波动性则与金融衍生品的风险管理功能背道而驰。

2.以下哪一种金融工具不属于衍生品？（）

A.期货合约

B.期权合约

C.互换合约

D.股票

答案：D

解析：期货合约、期权合约和互换合约都是典型的金融衍生品，其价值依赖于标的资产（如利率、汇率、股票价格等）的变化。股票属于基础金融工具，其价值直接由公司业绩和股价决定，与衍生品的价值形成机制不同。

3.期权的买方的主要权利是（）

A.有义务买入或卖出标的资产

B.有权在期权到期日或之前以约定价格买入或卖出标的资产

C.有权在期权到期日或之前以约定价格买入标的资产

D.有权在期权到期日或之前以约定价格卖出标的资产

答案：C

解析：期权的买方支付期权费获得的是在未来某个时间以约定价格买入或卖出标的资产的权利，但没有义务必须履行。其中，买入期权（看涨期权）赋予买方的是以约定价格买入标的资产的权利。选项B描述的是买方的权利范围，但不够精确。选项D只描述了卖出期权（看跌期权）的权利。选项A描述的是期权的卖方义务。

4.期权的时间价值受哪些因素影响？（）

A.标的资产价格

B.期权到期时间

C.标的资产波动率

D.以上都是

答案：D

解析：期权的时间价值反映了期权在未来价格上涨（对于看涨期权）或下跌（对于看跌期权）的可能性。它受多个因素影响：标的资产价格影响期权内在价值，进而影响时间价值；期权到期时间越长，未来价格变动可能性越大，时间价值越高；标的资产波动率越大，价格变动可能性越大，时间价值也越高。因此，以上三个因素都会影响期权的时间价值。

5.以下哪种策略通常用于对冲利率风险？（）

A.跨期套利

B.跨市场套利

C.跨品种套利

D.利率互换

答案：D

解析：利率互换是一种常见的金融衍生品，允许交易双方交换不同类型的利率支付（例如固定利率与浮动利率）。通过利率互换，一方可以将其浮动利率债务转换为固定利率债务，或反之，从而对冲利率波动带来的风险。跨期、跨市场、跨品种套利通常用于捕捉价格差异带来的利润，而非直接对冲利率风险。

6.金融衍生品的杠杆效应表现为（）

A.小的初始投入可以控制较大的资产

B.投资回报率较低

C.风险被放大

D.A和C

答案：D

解析：金融衍生品的杠杆效应是指投资者只需投入少量资金（保证金或期权费）即可控制名义价值远超于此的资产或合约。这种杠杆效应能够放大潜在的收益，但同时也放大了潜在的损失，即风险被放大。因此，A和C都是杠杆效应的表现。

7.以下哪个指标常用于衡量金融衍生品的风险？（）

A.贝塔系数

B.历史波动率

C.VaR（在险价值）

D.贴现率

答案：C

解析：VaR（在险价值）是一种常用的风险度量方法，它衡量在给定置信水平和持有期内，投资组合可能遭受的最大潜在损失。贝塔系数主要用于衡量股票等资产的系统性风险。历史波动率是衡量资产价格变动幅度的指标，可用于计算风险，但VaR是更直接的风险度量指标。贴现率是计算现值的利率。

8.停损指令在金融衍生品交易中的作用是（）

A.锁定利润

B.限制最大亏损

C.触发市场订单

D.调整持仓成本

答案：B

解析：停损指令（StopOrder）是一种交易指令，当标的资产价格达到预设的停损价格时，该指令会自动转化为市价单或限价单，以卖出（对于多头持仓）或买入（对于空头持仓）持有的金融衍生品。其主要目的是限制投资者的最大亏损，避免因市场价格剧烈不利变动而造成更大损失。

9.以下哪种情况可能导致期权的时间价值减少？（）

A.标的资产价格向有利方向大幅变动

B.期权到期时间缩短

C.标的资产波动率降低

D.B和C

答案：D

解析：期权的时间价值随着到期时间的缩短而减少，因为期权剩余的有效时间越短，未来价格有利变动возможности越小。同时，如果标的资产波动率降低，期权价格中反映未来不确定性部分的价值（即时间价值）也会降低。因此，B和C都会导致时间价值减少。标的资产价格向有利方向大幅变动会增加看涨期权的内在价值，从而可能增加其总价值，但未必是时间价值（如果接近行权价）。

10.修改金融衍生品市场的主要参与者不包括（）

A.投资者

B.