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2025年金融风险管理师复合期权专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师复合期权专题试卷及解析

2025年金融风险管理师复合期权专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、复合期权的标的资产是什么？

A、股票或债券

B、期货合约

C、另一种期权

D、外汇

【答案】C

【解析】正确答案是C。复合期权是一种特殊类型的期权，其标的资产是另一种期

权，而非股票、债券等基础资产。A、B、D选项均为普通期权的标的资产，不符合复

合期权的定义。知识点：复合期权的基本概念。易错点：容易将复合期权与普通期权混

淆，误以为其标的资产是股票或债券等基础资产。

2、以下哪种情况最适合使用复合期权进行风险管理？

A、预期未来市场波动率将大幅下降

B、对未来的不确定性极高，但希望保留未来决策的灵活性

C、需要立即锁定当前的市场价格

D、预期标的资产价格将单边上涨

【答案】B

【解析】正确答案是B。复合期权的主要优势在于其灵活性，允许投资者在未来某

个时间点决定是否执行标的期权，因此适用于高度不确定的市场环境。A选项适合卖出

期权；C选项适合使用期货或远期合约；D选项适合直接买入看涨期权。知识点：复合

期权的应用场景。易错点：容易忽略复合期权的灵活性特点，误将其用于简单的方向性

投机。

3、复合期权的权利金通常比普通期权如何？

A、更高

B、更低

C、相同

D、无法比较

【答案】B

【解析】正确答案是B。复合期权的权利金通常低于普通期权，因为其执行条件更

为复杂，且标的期权本身具有时间价值。A、C选项不符合复合期权的定价特性；D选

项错误，因为两者可以比较。知识点：复合期权的定价特性。易错点：容易误以为复合

期权结构复杂，权利金更高。

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4、以下哪种复合期权类型允许持有者在未来决定是否买入看涨期权？

A、看涨期权的看涨期权

B、看涨期权的看跌期权

C、看跌期权的看涨期权

D、看跌期权的看跌期权

【答案】A

【解析】正确答案是A。看涨期权的看涨期权允许持有者在未来决定是否买入看涨

期权，符合题意。B、C、D选项分别对应其他类型的复合期权，不符合题意。知识点：

复合期权的分类。易错点：容易混淆复合期权的四种类型及其对应的权利义务关系。

5、复合期权的主要风险来源是什么？

A、标的资产价格波动

B、利率变化

C、标的期权的时间价值衰减

D、所有选项都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。复合期权的风险来源包括标的资产价格波动、利率变化以

及标的期权的时间价值衰减等多种因素。A、B、C选项均正确，但不全面。知识点：复

合期权的风险来源。易错点：容易忽略复合期权的多重风险来源。

6、以下哪种情况会导致复合期权价值上升？

A、标的期权波动率下降

B、复合期权到期时间缩短

C、标的期权内在价值增加

D、利率上升

【答案】C

【解析】正确答案是C。标的期权内在价值增加会提高复合期权的价值，因为其标

的资产更有价值。A、B、D选项均会导致复合期权价值下降。知识点：复合期权的价

值影响因素。易错点：容易忽略标的期权内在价值对复合期权的影响。

7、复合期权的主要用途是什么？

A、投机

B、套利

C、风险管理

D、所有选项都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。复合期权既可以用于投机，也可以用于套利和风险管理，用

途广泛。A、B、C选项均正确，但不全面。知识点：复合期权的用途。易错点：容易低

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估复合期权的多功能性。

8、以下哪种复合期权类型适合预期未来市场波动率上升的投资者？

A、看涨期权的看涨期权

B、看涨期权的看跌期权