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2025年特许金融分析师全球投资中的货币考量初步专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师全球投资中的货币考量初步专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师全球投资中的货币考量初步专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在国际投资中，当投资者本国货币相对于投资目标国货币升值时，对投资者以

本币计价的海外投资回报会产生什么影响？

A、回报增加

B、回报减少

C、没有影响

D、回报波动性增加

【答案】B

【解析】正确答案是B。当本币升值时，相同的外币投资收益兑换成本币时会减少，

因此以本币计价的回报会减少。A选项错误，因为本币升值会降低而非增加回报。C选

项错误，汇率变动必然会影响本币回报。D选项虽然汇率波动确实会增加回报波动性，

但本题问的是升值这一特定情况下的影响，而非波动性本身。知识点：汇率变动对海外

投资回报的影响。易错点：容易混淆本币升值/贬值对投资回报的影响方向。

2、在货币对冲策略中，远期合约的主要目的是什么？

A、增加投资收益

B、消除汇率风险

C、降低交易成本

D、提高资产流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。远期合约通过锁定未来汇率，可以有效消除汇率波动带来

的不确定性。A选项错误，对冲通常不会增加收益，而是稳定收益。C选项错误，远期

合约本身会产生交易成本。D选项错误，远期合约是场外交易，流动性通常较低。知识

点：货币对冲工具。易错点：容易将对冲与投机混淆，前者是风险管理工具而非收益增

强工具。

3、以下哪种情况下，投资者最可能选择不对冲货币风险？

A、预期本币将大幅贬值

B、投资期限较短

C、目标国货币与本国货币高度相关

D、投资者风险厌恶程度高

【答案】A

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【解析】正确答案是A。当预期本币贬值时，不进行对冲可以让投资者从汇率变动

中获益。B选项错误，短期投资通常更需要对冲。C选项错误，高度相关的货币风险较

低，但并非不进行对冲的理由。D选项错误，风险厌恶者更倾向于对冲。知识点：货币

对冲决策因素。易错点：容易忽视投资者预期对对冲决策的影响。

4、在计算国际投资的总回报时，除了资产本身的回报外，还必须考虑什么因素？

A、通货膨胀率

B、利率差异

C、汇率变动

D、政治风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。国际投资的总回报包括资产回报和汇率回报两部分。A选

项虽然重要，但不是直接计入总回报的因素。B选项是影响汇率的因素之一，但不是直

接组成部分。D选项是风险因素，不影响回报计算。知识点：国际投资回报构成。易错

点：容易忽略汇率回报在总回报中的重要性。

5、以下哪种货币制度下，汇率风险最大？

A、固定汇率制

B、管理浮动汇率制

C、自由浮动汇率制

D、货币局制度

【答案】C

【解析】正确答案是C。自由浮动汇率制下汇率完全由市场决定，波动性最大。A和

D选项下汇率基本固定，风险很小。B选项介于两者之间。知识点：汇率制度与风险。

易错点：容易混淆不同汇率制度下的风险特征。

6、在跨国投资中，政治风险通常不包括以下哪项？

A、汇率管制

B、国有化

C、战争

D、利率变动

【答案】D

【解析】正确答案是D。利率变动是经济风险而非政治风险。A、B、C都是典型的

政治风险。知识点：政治风险类型。易错点：容易将经济风险与政治风险混淆。

7、以下哪项是货币对冲的主要成本？

A、交易手续费

B、利率差异

C、机会成本

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D、税收

【答案】B

【解析】正确答案是B。货币对冲的成本主要来自两国利率差异，即远期汇率与即

期汇率的差价。A选项是显性成本但非主